Free Cashflow-Marge einfach erklärt

23.02.2022 | Oscar Leistikow

Free Cashflow-Marge einfach erklärt

Was ist die Free Cashflow-Marge?

Die Free Cashflow-Marge setzt den Free Cashflow ins Verhältnis zum Umsatz. Dadurch kann die Profitabilität eines Unternehmens bewertet werden. Die Kennzahl ist sehr aussagekräftig, da Umsatz und Free Cashflow nahezu unabhängig von anderen Finanzkennzahlen sind und vom Management nur schwer beschönigt werden können. Die Free Cashflow-Marge Formel lautet:


Free Cashflow-Marge = Free Cashflow / Umsatz


Der Free Cashflow gibt Auskunft darüber, wie viel des erwirtschafteten Gewinns am Ende einer Wirtschaftsperiode einem Unternehmen für Dividendenausschüttungen, Aktienrückkäufe oder Schuldentilgung zur Verfügung steht.

Der Umsatz stellt die Summe aller Einnahmen eines Unternehmens z. B. für dessen Produkte oder Dienstleistungen dar.

Den Free Cashflow und den Umsatz einfach und detailliert erklärt findest Du hier:

Im Allgemeinen gilt: Je höher die Free Cashflow-Marge, desto profitabler wirtschaftet das Unternehmen.

Die Berechnung kann auf unterschiedlichen Zeitperioden basieren (z. B. letztes Geschäftsjahr oder TTM). TTM ist die englische Abkürzung für “Trailing Twelve Months” und gibt den Free Cashflow und Umsatz im Zeitraum der letzten 12 Monate bzw. 4 Quartale wieder.


Wie errechnet sich die Free Cashflow-Marge?

Es wird der Free Cashflow durch den Umsatz der gleichen Zeitperiode geteilt.

Free Cashflow-Marge berechnen:

Zur Illustration wird die Berechnung der Free Cashflow-Marge (TTM) der Microsoft Aktie zum 14. Februar 2022 dargestellt:

Free Cashflow-Marge = Free Cashflow / Umsatz

= 61 Mrd. USD / 185 Mrd. USD * 100

= 33 %

Im aktien.guide findest Du zu jeder Aktie die Free Cashflow-Marge in dem Tab “Übersicht” unter Finanzdaten in der Cashflowrechnung.

Microsoft Free Cashflow-Marge

Quelle: Microsoft Aktie Free Cashflow-Marge

Hinweis: Du solltest neben der Entwicklung der Free Cashflow-Marge ebenfalls die Brutto- und EBIT-Marge verfolgen. Steigende Free Cashflow-Margen sind positiv zu werten.


Was sagt die Free Cashflow-Marge aus?

Die Free Cashflow-Marge (engl. Free Cashflow Margin) ist der prozentuale Anteil des Umsatzes, der nach Abzug aller Kosten und Investitionen dem Unternehmen zur Verfügung steht.

So erhältst Du einen sehr guten Überblick über die Profitabilität und finanzielle Stabilität eines Unternehmens.

Je höher die Free Cashflow-Marge ausfällt, desto mehr Kapital hat das Unternehmen für Dividendenausschüttungen, Aktienrückkäufe oder zur Schuldentilgung zur Verfügung (Top 100 Aktien mit dem höchsten Free Cashflow weltweit).


Entwicklung der Free Cashflow-Marge

Du solltest die Entwicklung der Free Cashflow-Marge im Blick behalten. Im besten Fall kann die Free Cashflow-Marge gesteigert oder konstant gehalten werden. Des Weiteren sollte stets ein Vergleich zu direkten Wettbewerbern aus der gleichen Branche gemacht werden.

Das folgende Bild zeigt den Verlauf der Free Cashflow-Marge der Microsoft Aktie im Vergleich zu anderen Unternehmen:

aktien.guide Free Cashflow-Marge Vergleich

Quelle: aktien.guide Free Cashflow-Marge Vergleich

Warnsignal: Eine fallende Free Cashflow-Marge deutet darauf hin, dass die Profitabilität abnimmt. In diesem Fall ist zu prüfen, worauf dies zurückzuführen ist. Bei strategisch wichtigen Investitionen ist eine sinkende Free Cashflow-Marge nicht zwangsläufig ein negatives Signal.


Rule-of-40

Die Free Cashflow-Marge ist Teil der zur Bewertung von Wachstumsunternehmen weit verbreiteten Rule-of-40. Mit der Rule of 40 kannst Du auf einfache Art und Weise die Effizienz des Wachstums eines Unternehmens einschätzen. Aus der Rule of 40 ergibt sich der Effizienz Score (engl. Efficiency Score) oder sog. Rule-of-40-Score. Die Formel lautet:


Rule of 40 (%) = Umsatzwachstum (%) + Free-Cashflow-Marge (%)


Ein effizient wachsendes Unternehmen sollte über mehrere Jahre einen Rule-of-40-Score von mindestens 40 Prozent erreichen. Ein Unternehmen, das eine negative Free Cashflow-Marge aufweist, kann durch hohes Umsatzwachstum trotzdem die Rule of 40 erfüllen.

Info: Rule of 40 einfach erklärt und Top 100 Aktien gemessen an der Rule of 40


Was ist eine gute Free Cashflow-Marge?

Ob die betrachtete Free Cashflow-Marge gut oder schlecht ist, hängt von weiteren Einflussfaktoren ab, z. B.:

  • langfristige Entwicklung der Free Cashflow-Marge
  • Free Cashflow-Marge im Vergleich zum Wettbewerb
  • Zukunftsaussichten der Branche eines Unternehmens
  • Position des Unternehmens in diesem Markt
  • Wachstumsgeschwindigkeit
  • Geschäftsmodell


Video: Free Cashflow-Marge einfach erklärt


Top 100 Aktien mit der höchsten Free Cashflow-Marge weltweit

Die folgende Tabelle zeigt die Top 100 Large- und Midcap Aktien mit hoher Free Cashflow-Marge aus dem Sektor Software/Internet:

Aktualisiert am: Fr, 24.05.2024
Aktie Free Cashflow-Marge
1. Nordnet Registered 1. Nordnet Registered 107,03 %
2. Rightmove 2. Rightmove 56,65 %
3. NortonLifeLock 3. NortonLifeLock 53,62 %
4. VeriSign 4. VeriSign 53,42 %
5. Qualys, Inc. 5. Qualys, Inc. 45,16 %
6. Airbnb 6. Airbnb 40,81 %
7. WiseTech Global 7. WiseTech Global 40,50 %
8. Fidelity National Information Services 8. Fidelity National In... 40,09 %
9. Check Point Software 9. Check Point Software 39,09 %
10. Technology One 10. Technology One 38,99 %
11. Doximity 11. Doximity 38,69 %
12. Scout24 12. Scout24 38,66 %
13. Veeva Systems Inc Class A 13. Veeva Systems Inc Cl... 37,45 %
14. Paychex 14. Paychex 36,82 %
15. Zoom Video Communications 15. Zoom Video Communica... 36,05 %
16. Netease 16. Netease 35,11 %
17. Duolingo 17. Duolingo 34,92 %
18. Adyen 18. Adyen 34,78 %
19. Meta Platforms (Facebook) 19. Meta Platforms (Face... 34,71 %
20. NetEase 20. NetEase 34,43 %
21. KRAFTON 21. KRAFTON 34,42 %
22. Xero Limited 22. Xero Limited 34,23 %
23. London Stock Exchange 23. London Stock Exchange 33,83 %
24. Bentley Systems 24. Bentley Systems 33,64 %
25. Adobe 25. Adobe 32,57 %
26. ZoomInfo Technologies 26. ZoomInfo Technologies 32,56 %
27. DocuSign 27. DocuSign 32,12 %
28. Applovin 28. Applovin 32,03 %
29. Intuit 29. Intuit 32,01 %
30. ANSYS 30. ANSYS 31,89 %
31. monday.com 31. monday.com 31,74 %
32. Datadog, Inc. 32. Datadog, Inc. 31,24 %
33. Dropbox 33. Dropbox 31,24 %
34. Verisk Analytics 34. Verisk Analytics 30,86 %
35. CrowdStrike Holdings Inc 35. CrowdStrike Holdings... 30,77 %
36. Microsoft 36. Microsoft 29,83 %
37. Fair Isaac Corporation 37. Fair Isaac Corporation 29,46 %
38. Marathon Digital 38. Marathon Digital 29,40 %
39. Coinbase Global, Inc. 39. Coinbase Global, Inc. 29,29 %
40. Match Group, Inc. 40. Match Group, Inc. 28,97 %
41. PTC Inc. 41. PTC Inc. 28,45 %
42. Nemetschek 42. Nemetschek 28,32 %
43. Thomson Reuters 43. Thomson Reuters 28,20 %
44. Electronic Arts 44. Electronic Arts 28,19 %
45. Palantir Technologies Inc 45. Palantir Technologie... 27,48 %
46. Sportradar 46. Sportradar 27,47 %
47. Snowflake 47. Snowflake 27,41 %
48. Salesforce 48. Salesforce 27,25 %
49. Progress Software Corporation 49. Progress Software Co... 26,67 %
50. Nexon 50. Nexon 26,64 %
51. Zscaler, Inc. 51. Zscaler, Inc. 26,41 %
52. Paylocity Holding Corp. 52. Paylocity Holding Corp. 26,34 %
53. Instructure 53. Instructure 26,18 %
54. Aspen Technology 54. Aspen Technology 25,44 %
55. EVERTEC 55. EVERTEC 24,72 %
56. BlackLine 56. BlackLine 24,59 %
57. Dynatrace 57. Dynatrace 24,58 %
58. Manhattan Associates 58. Manhattan Associates 24,51 %
59. GoDaddy 59. GoDaddy 24,36 %
60. JFrog Ltd 60. JFrog Ltd 24,35 %
61. CCC Intelligent Solutions Holdings Inc 61. CCC Intelligent Solu... 24,31 %
62. Pinterest 62. Pinterest 24,04 %
63. CommVault Systems, Inc. 63. CommVault Systems, Inc. 23,80 %
64. Autodesk 64. Autodesk 23,54 %
65. Oracle 65. Oracle 23,34 %
66. SPS Commerce 66. SPS Commerce 22,60 %
67. WEX Inc. 67. WEX Inc. 22,58 %
68. Qt Group 68. Qt Group 22,38 %
69. UiPath 69. UiPath 22,30 %
70. Okta 70. Okta 22,27 %
71. M3 71. M3 22,14 %
72. Alphabet 72. Alphabet 21,74 %
73. Dassault Systèmes 73. Dassault Systèmes 21,36 %
74. Blackbaud 74. Blackbaud 21,27 %
75. Clearwater Analytics A 75. Clearwater Analytics A 21,06 %
76. Capcom 76. Capcom 21,05 %
77. Altair Engineering 77. Altair Engineering 21,03 %
78. Lumine Group 78. Lumine Group 20,83 %
79. Certara 79. Certara 20,80 %
80. Bill.com Holdings 80. Bill.com Holdings 20,74 %
81. Yelp 81. Yelp 20,52 %
82. Trend Micro 82. Trend Micro 20,25 %
83. Automatic Data Processing 83. Automatic Data Proce... 20,24 %
84. Informatica 84. Informatica 19,92 %
85. Nutanix, Inc. Class A 85. Nutanix, Inc. Class A 19,48 %
86. Dun & Bradstreet Holdings Inc 86. Dun & Bradstreet Hol... 19,28 %
87. GoodRx Holdings 87. GoodRx Holdings 19,27 %
88. AutoStore 88. AutoStore 19,25 %
89. MercadoLibre 89. MercadoLibre 19,11 %
90. SAP 90. SAP 18,87 %
91. DoubleVerify Holdings 91. DoubleVerify Holdings 18,75 %
92. PowerSchool 92. PowerSchool 18,70 %
93. Sage 93. Sage 18,67 %
94. Ubisoft Entertainment 94. Ubisoft Entertainment 18,31 %
95. Tenable Holdings, Inc. 95. Tenable Holdings, Inc. 18,27 %
96. Playtika Holding 96. Playtika Holding 18,10 %
97. Embracer Group 97. Embracer Group 17,94 %
98. Synopsys 98. Synopsys 17,71 %
99. Tyler Technologies 99. Tyler Technologies 17,66 %
100. Freshworks 100. Freshworks 17,22 %
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Autor: Oscar Leistikow

Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln.