Free Cashflow-Marge einfach erklärt

23.02.2022 | Oscar Leistikow

Free Cashflow-Marge einfach erklärt

Was ist die Free Cashflow-Marge?

Die Free Cashflow-Marge setzt den Free Cashflow ins Verhältnis zum Umsatz. Dadurch kann die Profitabilität eines Unternehmens bewertet werden. Die Kennzahl ist sehr aussagekräftig, da Umsatz und Free Cashflow nahezu unabhängig von anderen Finanzkennzahlen sind und vom Management nur schwer beschönigt werden können. Die Free Cashflow-Marge Formel lautet:


Free Cashflow-Marge = Free Cashflow / Umsatz


Der Free Cashflow gibt Auskunft darüber, wie viel des erwirtschafteten Gewinns am Ende einer Wirtschaftsperiode einem Unternehmen für Dividendenausschüttungen, Aktienrückkäufe oder Schuldentilgung zur Verfügung steht.

Der Umsatz stellt die Summe aller Einnahmen eines Unternehmens z. B. für dessen Produkte oder Dienstleistungen dar.

Den Free Cashflow und den Umsatz einfach und detailliert erklärt findest Du hier:

Im Allgemeinen gilt: Je höher die Free Cashflow-Marge, desto profitabler wirtschaftet das Unternehmen.

Die Berechnung kann auf unterschiedlichen Zeitperioden basieren (z. B. letztes Geschäftsjahr oder TTM). TTM ist die englische Abkürzung für “Trailing Twelve Months” und gibt den Free Cashflow und Umsatz im Zeitraum der letzten 12 Monate bzw. 4 Quartale wieder.


Wie errechnet sich die Free Cashflow-Marge?

Es wird der Free Cashflow durch den Umsatz der gleichen Zeitperiode geteilt.

Free Cashflow-Marge berechnen:

Zur Illustration wird die Berechnung der Free Cashflow-Marge (TTM) der Microsoft Aktie zum 14. Februar 2022 dargestellt:

Free Cashflow-Marge = Free Cashflow / Umsatz

= 61 Mrd. USD / 185 Mrd. USD * 100

= 33 %

Im aktien.guide findest Du zu jeder Aktie die Free Cashflow-Marge in dem Tab “Übersicht” unter Finanzdaten in der Cashflowrechnung.

Microsoft Free Cashflow-Marge

Quelle: Microsoft Aktie Free Cashflow-Marge

Hinweis: Du solltest neben der Entwicklung der Free Cashflow-Marge ebenfalls die Brutto- und EBIT-Marge verfolgen. Steigende Free Cashflow-Margen sind positiv zu werten.


Was sagt die Free Cashflow-Marge aus?

Die Free Cashflow-Marge (engl. Free Cashflow Margin) ist der prozentuale Anteil des Umsatzes, der nach Abzug aller Kosten und Investitionen dem Unternehmen zur Verfügung steht.

So erhältst Du einen sehr guten Überblick über die Profitabilität und finanzielle Stabilität eines Unternehmens.

Je höher die Free Cashflow-Marge ausfällt, desto mehr Kapital hat das Unternehmen für Dividendenausschüttungen, Aktienrückkäufe oder zur Schuldentilgung zur Verfügung (Top 100 Aktien mit dem höchsten Free Cashflow weltweit).


Entwicklung der Free Cashflow-Marge

Du solltest die Entwicklung der Free Cashflow-Marge im Blick behalten. Im besten Fall kann die Free Cashflow-Marge gesteigert oder konstant gehalten werden. Des Weiteren sollte stets ein Vergleich zu direkten Wettbewerbern aus der gleichen Branche gemacht werden.

Das folgende Bild zeigt den Verlauf der Free Cashflow-Marge der Microsoft Aktie im Vergleich zu anderen Unternehmen:

aktien.guide Free Cashflow-Marge Vergleich

Quelle: aktien.guide Free Cashflow-Marge Vergleich

Warnsignal: Eine fallende Free Cashflow-Marge deutet darauf hin, dass die Profitabilität abnimmt. In diesem Fall ist zu prüfen, worauf dies zurückzuführen ist. Bei strategisch wichtigen Investitionen ist eine sinkende Free Cashflow-Marge nicht zwangsläufig ein negatives Signal.


Rule-of-40

Die Free Cashflow-Marge ist Teil der zur Bewertung von Wachstumsunternehmen weit verbreiteten Rule-of-40. Mit der Rule of 40 kannst Du auf einfache Art und Weise die Effizienz des Wachstums eines Unternehmens einschätzen. Aus der Rule of 40 ergibt sich der Effizienz Score (engl. Efficiency Score) oder sog. Rule-of-40-Score. Die Formel lautet:


Rule of 40 (%) = Umsatzwachstum (%) + Free-Cashflow-Marge (%)


Ein effizient wachsendes Unternehmen sollte über mehrere Jahre einen Rule-of-40-Score von mindestens 40 Prozent erreichen. Ein Unternehmen, das eine negative Free Cashflow-Marge aufweist, kann durch hohes Umsatzwachstum trotzdem die Rule of 40 erfüllen.

Info: Rule of 40 einfach erklärt und Top 100 Aktien gemessen an der Rule of 40


Was ist eine gute Free Cashflow-Marge?

Ob die betrachtete Free Cashflow-Marge gut oder schlecht ist, hängt von weiteren Einflussfaktoren ab, z. B.:

  • langfristige Entwicklung der Free Cashflow-Marge
  • Free Cashflow-Marge im Vergleich zum Wettbewerb
  • Zukunftsaussichten der Branche eines Unternehmens
  • Position des Unternehmens in diesem Markt
  • Wachstumsgeschwindigkeit
  • Geschäftsmodell


Video: Free Cashflow-Marge einfach erklärt


Top 100 Aktien mit der höchsten Free Cashflow-Marge weltweit

Die folgende Tabelle zeigt die Top 100 Large- und Midcap Aktien mit hoher Free Cashflow-Marge aus dem Sektor Software/Internet:

Aktualisiert am: Fr, 29.09.2023
Aktie Free Cashflow-Marge
1. Robinhood Markets 1. Robinhood Markets 199,41 %
2. Coinbase Global, Inc. 2. Coinbase Global, Inc. 109,41 %
3. VeriSign 3. VeriSign 58,57 %
4. Rightmove 4. Rightmove 57,36 %
5. Paradox Interactive 5. Paradox Interactive 55,31 %
6. Doximity 6. Doximity 43,70 %
7. WiseTech Global 7. WiseTech Global 43,62 %
8. Airbnb 8. Airbnb 43,32 %
9. Veeva Systems Inc Class A 9. Veeva Systems Inc Cl... 43,22 %
10. Autodesk 10. Autodesk 42,97 %
11. Check Point Software 11. Check Point Software 42,65 %
12. Adobe 12. Adobe 40,60 %
13. Teamviewer 13. Teamviewer 38,79 %
14. Qualys, Inc. 14. Qualys, Inc. 37,40 %
15. Scout24 15. Scout24 37,27 %
16. Technology One 16. Technology One 36,93 %
17. Dropbox 17. Dropbox 35,95 %
18. Ubisoft Entertainment 18. Ubisoft Entertainment 35,35 %
19. Intuit 19. Intuit 33,87 %
20. ZoomInfo Technologies 20. ZoomInfo Technologies 33,51 %
21. London Stock Exchange 21. London Stock Exchange 32,81 %
22. KRAFTON 22. KRAFTON 31,92 %
23. Verisk Analytics 23. Verisk Analytics 31,80 %
24. WEX Inc. 24. WEX Inc. 31,79 %
25. Nexon 25. Nexon 31,78 %
26. StoneCo 26. StoneCo 31,23 %
27. Paychex 27. Paychex 31,08 %
28. EVERTEC 28. EVERTEC 30,98 %
29. CrowdStrike Holdings Inc 29. CrowdStrike Holdings... 30,76 %
30. Fair Isaac Corporation 30. Fair Isaac Corporation 30,27 %
31. Synopsys 31. Synopsys 30,25 %
32. Applovin 32. Applovin 30,06 %
33. Bentley Systems 33. Bentley Systems 29,08 %
34. Aspen Technology 34. Aspen Technology 29,07 %
35. Netease 35. Netease 28,58 %
36. Microsoft 36. Microsoft 28,07 %
37. Snowflake 37. Snowflake 27,82 %
38. MercadoLibre 38. MercadoLibre 27,67 %
39. Xero Limited 39. Xero Limited 27,64 %
40. AutoStore 40. AutoStore 27,59 %
41. ANSYS 41. ANSYS 27,54 %
42. PTC Inc. 42. PTC Inc. 27,36 %
43. NetEase 43. NetEase 27,14 %
44. Dynatrace 44. Dynatrace 26,21 %
45. Progress Software Corporation 45. Progress Software Co... 26,21 %
46. Zoom Video Communications 46. Zoom Video Communica... 26,11 %
47. Sportradar 47. Sportradar 25,57 %
48. Salesforce 48. Salesforce 24,82 %
49. Alphabet 49. Alphabet 24,67 %
50. Certara 50. Certara 24,52 %
51. Nemetschek 51. Nemetschek 24,46 %
52. Fidelity National Information Services 52. Fidelity National In... 24,45 %
53. Thomson Reuters 53. Thomson Reuters 24,43 %
54. Electronic Arts 54. Electronic Arts 24,29 %
55. Match Group, Inc. 55. Match Group, Inc. 24,17 %
56. eBay 56. eBay 24,10 %
57. Datadog, Inc. 57. Datadog, Inc. 23,94 %
58. Dun & Bradstreet Holdings Inc 58. Dun & Bradstreet Hol... 23,48 %
59. Dassault Systèmes 59. Dassault Systèmes 23,39 %
60. CommVault Systems, Inc. 60. CommVault Systems, Inc. 23,36 %
61. CoStar Group, Inc. 61. CoStar Group, Inc. 22,89 %
62. Capcom 62. Capcom 22,71 %
63. Zscaler, Inc. 63. Zscaler, Inc. 22,62 %
64. M3 64. M3 22,38 %
65. Manhattan Associates 65. Manhattan Associates 22,21 %
66. Automatic Data Processing 66. Automatic Data Proce... 22,21 %
67. Paylocity Holding Corp. 67. Paylocity Holding Corp. 22,13 %
68. DocuSign 68. DocuSign 22,08 %
69. Trend Micro 69. Trend Micro 22,04 %
70. GoDaddy 70. GoDaddy 21,45 %
71. NortonLifeLock 71. NortonLifeLock 21,25 %
72. Palantir Technologies Inc 72. Palantir Technologie... 20,45 %
73. PowerSchool 73. PowerSchool 20,43 %
74. CCC Intelligent Solutions Holdings Inc 74. CCC Intelligent Solu... 20,31 %
75. SUSE 75. SUSE 20,25 %
76. SPS Commerce 76. SPS Commerce 20,16 %
77. monday.com 77. monday.com 20,13 %
78. Meta Platforms (Facebook) 78. Meta Platforms (Face... 19,94 %
79. Euronet Worldwide, Inc. 79. Euronet Worldwide, Inc. 19,72 %
80. Altium 80. Altium 19,69 %
81. Paycom Software, Inc. 81. Paycom Software, Inc. 19,33 %
82. Yelp 82. Yelp 19,32 %
83. Fiserv 83. Fiserv 19,08 %
84. Duolingo 84. Duolingo 18,82 %
85. Oracle 85. Oracle 18,55 %
86. Blackbaud 86. Blackbaud 17,74 %
87. BlackLine 87. BlackLine 17,43 %
88. GoodRx Holdings 88. GoodRx Holdings 17,32 %
89. Global Payments 89. Global Payments 17,10 %
90. SAP 90. SAP 16,78 %
91. Altair Engineering 91. Altair Engineering 16,76 %
92. Tenable Holdings, Inc. 92. Tenable Holdings, Inc. 16,58 %
93. Clearwater Analytics A 93. Clearwater Analytics A 16,43 %
94. Playtika Holding 94. Playtika Holding 16,11 %
95. Tyler Technologies 95. Tyler Technologies 15,87 %
96. Bill.com Holdings 96. Bill.com Holdings 15,77 %
97. UiPath 97. UiPath 15,35 %
98. Pinterest 98. Pinterest 15,17 %
99. Ziff Davies 99. Ziff Davies 15,10 %
100. Sage 100. Sage 15,04 %
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Autor: Oscar Leistikow

Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln.