Free Cashflow-Marge einfach erklärt

23.02.2022 | Oscar Leistikow

Free Cashflow-Marge einfach erklärt

Was ist die Free Cashflow-Marge?

Die Free Cashflow-Marge setzt den Free Cashflow ins Verhältnis zum Umsatz. Dadurch kann die Profitabilität eines Unternehmens bewertet werden. Die Kennzahl ist sehr aussagekräftig, da Umsatz und Free Cashflow nahezu unabhängig von anderen Finanzkennzahlen sind und vom Management nur schwer beschönigt werden können. Die Free Cashflow-Marge Formel lautet:


Free Cashflow-Marge = Free Cashflow / Umsatz


Der Free Cashflow gibt Auskunft darüber, wie viel des erwirtschafteten Gewinns am Ende einer Wirtschaftsperiode einem Unternehmen für Dividendenausschüttungen, Aktienrückkäufe oder Schuldentilgung zur Verfügung steht.

Der Umsatz stellt die Summe aller Einnahmen eines Unternehmens z. B. für dessen Produkte oder Dienstleistungen dar.

Den Free Cashflow und den Umsatz einfach und detailliert erklärt findest Du hier:

Im Allgemeinen gilt: Je höher die Free Cashflow-Marge, desto profitabler wirtschaftet das Unternehmen.

Die Berechnung kann auf unterschiedlichen Zeitperioden basieren (z. B. letztes Geschäftsjahr oder TTM). TTM ist die englische Abkürzung für “Trailing Twelve Months” und gibt den Free Cashflow und Umsatz im Zeitraum der letzten 12 Monate bzw. 4 Quartale wieder.


Wie errechnet sich die Free Cashflow-Marge?

Es wird der Free Cashflow durch den Umsatz der gleichen Zeitperiode geteilt.

Free Cashflow-Marge berechnen:

Zur Illustration wird die Berechnung der Free Cashflow-Marge (TTM) der Microsoft Aktie zum 14. Februar 2022 dargestellt:

Free Cashflow-Marge = Free Cashflow / Umsatz

= 61 Mrd. USD / 185 Mrd. USD * 100

= 33 %

Im aktien.guide findest Du zu jeder Aktie die Free Cashflow-Marge in dem Tab “Übersicht” unter Finanzdaten in der Cashflowrechnung.

Microsoft Free Cashflow-Marge

Quelle: Microsoft Aktie Free Cashflow-Marge

Hinweis: Du solltest neben der Entwicklung der Free Cashflow-Marge ebenfalls die Brutto- und EBIT-Marge verfolgen. Steigende Free Cashflow-Margen sind positiv zu werten.


Was sagt die Free Cashflow-Marge aus?

Die Free Cashflow-Marge (engl. Free Cashflow Margin) ist der prozentuale Anteil des Umsatzes, der nach Abzug aller Kosten und Investitionen dem Unternehmen zur Verfügung steht.

So erhältst Du einen sehr guten Überblick über die Profitabilität und finanzielle Stabilität eines Unternehmens.

Je höher die Free Cashflow-Marge ausfällt, desto mehr Kapital hat das Unternehmen für Dividendenausschüttungen, Aktienrückkäufe oder zur Schuldentilgung zur Verfügung (Top 100 Aktien mit dem höchsten Free Cashflow weltweit).


Entwicklung der Free Cashflow-Marge

Du solltest die Entwicklung der Free Cashflow-Marge im Blick behalten. Im besten Fall kann die Free Cashflow-Marge gesteigert oder konstant gehalten werden. Des Weiteren sollte stets ein Vergleich zu direkten Wettbewerbern aus der gleichen Branche gemacht werden.

Das folgende Bild zeigt den Verlauf der Free Cashflow-Marge der Microsoft Aktie im Vergleich zu anderen Unternehmen:

aktien.guide Free Cashflow-Marge Vergleich

Quelle: aktien.guide Free Cashflow-Marge Vergleich

Warnsignal: Eine fallende Free Cashflow-Marge deutet darauf hin, dass die Profitabilität abnimmt. In diesem Fall ist zu prüfen, worauf dies zurückzuführen ist. Bei strategisch wichtigen Investitionen ist eine sinkende Free Cashflow-Marge nicht zwangsläufig ein negatives Signal.


Rule-of-40

Die Free Cashflow-Marge ist Teil der zur Bewertung von Wachstumsunternehmen weit verbreiteten Rule-of-40. Mit der Rule of 40 kannst Du auf einfache Art und Weise die Effizienz des Wachstums eines Unternehmens einschätzen. Aus der Rule of 40 ergibt sich der Effizienz Score (engl. Efficiency Score) oder sog. Rule-of-40-Score. Die Formel lautet:


Rule of 40 (%) = Umsatzwachstum (%) + Free-Cashflow-Marge (%)


Ein effizient wachsendes Unternehmen sollte über mehrere Jahre einen Rule-of-40-Score von mindestens 40 Prozent erreichen. Ein Unternehmen, das eine negative Free Cashflow-Marge aufweist, kann durch hohes Umsatzwachstum trotzdem die Rule of 40 erfüllen.

Info: Rule of 40 einfach erklärt und Top 100 Aktien gemessen an der Rule of 40


Was ist eine gute Free Cashflow-Marge?

Ob die betrachtete Free Cashflow-Marge gut oder schlecht ist, hängt von weiteren Einflussfaktoren ab, z. B.:

  • langfristige Entwicklung der Free Cashflow-Marge
  • Free Cashflow-Marge im Vergleich zum Wettbewerb
  • Zukunftsaussichten der Branche eines Unternehmens
  • Position des Unternehmens in diesem Markt
  • Wachstumsgeschwindigkeit
  • Geschäftsmodell


Top 100 Aktien mit der höchsten Free Cashflow-Marge weltweit

Die folgende Tabelle zeigt die Top 100 Large- und Midcap Aktien mit hoher Free Cashflow-Marge aus dem Sektor Software/Internet:

Aktualisiert am: Fr, 02.12.2022
Aktie Free Cashflow-Marge
1. Nordnet Registered 1. Nordnet Registered 196,55 %
2. Rightmove 2. Rightmove 60,50 %
3. VeriSign 3. VeriSign 56,39 %
4. Check Point Software 4. Check Point Software 49,88 %
5. Ubisoft Entertainment 5. Ubisoft Entertainment 45,93 %
6. Nexon 6. Nexon 44,44 %
7. WiseTech Global 7. WiseTech Global 43,86 %
8. Airbnb 8. Airbnb 41,98 %
9. Adobe 9. Adobe 41,74 %
10. Doximity 10. Doximity 39,41 %
11. KRAFTON 11. KRAFTON 38,13 %
12. Qualys, Inc. 12. Qualys, Inc. 38,05 %
13. Autodesk 13. Autodesk 37,79 %
14. Technology One 14. Technology One 37,76 %
15. Veeva Systems Inc Class A 15. Veeva Systems Inc Cl... 37,10 %
16. Fair Isaac Corporation 16. Fair Isaac Corporation 36,55 %
17. Scout24 17. Scout24 36,39 %
18. Progress Software Corporation 18. Progress Software Co... 34,08 %
19. Dropbox 19. Dropbox 33,83 %
20. Teamviewer 20. Teamviewer 33,54 %
21. Synopsys 21. Synopsys 33,24 %
22. ZoomInfo Technologies 22. ZoomInfo Technologies 33,13 %
23. Altium 23. Altium 32,62 %
24. London Stock Exchange 24. London Stock Exchange 31,30 %
25. Microsoft 25. Microsoft 31,19 %
26. EVERTEC 26. EVERTEC 30,69 %
27. Intuit 27. Intuit 29,22 %
28. Dynatrace 28. Dynatrace 28,75 %
29. Paychex 29. Paychex 28,54 %
30. Zoom Video Communications 30. Zoom Video Communica... 27,93 %
31. Bentley Systems 31. Bentley Systems 27,73 %
32. Dassault Systèmes 32. Dassault Systèmes 27,68 %
33. Trend Micro 33. Trend Micro 27,21 %
34. NortonLifeLock 34. NortonLifeLock 26,98 %
35. ANSYS 35. ANSYS 26,57 %
36. Nemetschek 36. Nemetschek 26,27 %
37. Mobileye 37. Mobileye 26,17 %
38. Netease 38. Netease 26,14 %
39. NetEase 39. NetEase 25,69 %
40. Datadog, Inc. 40. Datadog, Inc. 25,60 %
41. Verisk Analytics 41. Verisk Analytics 25,28 %
42. M3 42. M3 25,20 %
43. Fidelity National Information Services 43. Fidelity National In... 24,63 %
44. Clear Secure 44. Clear Secure 24,22 %
45. Dun & Bradstreet Holdings Inc 45. Dun & Bradstreet Hol... 23,82 %
46. Certara 46. Certara 23,58 %
47. StoneCo 47. StoneCo 23,36 %
48. Pinterest 48. Pinterest 23,21 %
49. Open Text Corporation 49. Open Text Corporation 23,16 %
50. WEX Inc. 50. WEX Inc. 23,08 %
51. CommVault Systems, Inc. 51. CommVault Systems, Inc. 22,94 %
52. Zscaler, Inc. 52. Zscaler, Inc. 22,50 %
53. Alphabet 53. Alphabet 22,29 %
54. Meta Platforms (Facebook) 54. Meta Platforms (Face... 22,28 %
55. PTC Inc. 55. PTC Inc. 22,21 %
56. Snowflake 56. Snowflake 21,75 %
57. Electronic Arts 57. Electronic Arts 21,75 %
58. GoDaddy 58. GoDaddy 21,70 %
59. Manhattan Associates 59. Manhattan Associates 21,40 %
60. Blackbaud 60. Blackbaud 21,32 %
61. PayPal 61. PayPal 21,16 %
62. Salesforce 62. Salesforce 20,84 %
63. Automatic Data Processing 63. Automatic Data Proce... 20,80 %
64. Ziff Davies 64. Ziff Davies 20,78 %
65. SPS Commerce 65. SPS Commerce 20,68 %
66. GoodRx Holdings 66. GoodRx Holdings 20,66 %
67. Xero Limited 67. Xero Limited 20,51 %
68. DocuSign 68. DocuSign 20,30 %
69. Coupa Software 69. Coupa Software 20,16 %
70. PowerSchool 70. PowerSchool 20,04 %
71. Tyler Technologies 71. Tyler Technologies 19,46 %
72. Global Payments 72. Global Payments 18,86 %
73. NCsoft 73. NCsoft 18,52 %
74. CoStar Group, Inc. 74. CoStar Group, Inc. 18,51 %
75. Bumble 75. Bumble 18,06 %
76. Embracer Group 76. Embracer Group 17,57 %
77. Fiserv 77. Fiserv 17,09 %
78. Paylocity Holding Corp. 78. Paylocity Holding Corp. 16,92 %
79. Thomson Reuters 79. Thomson Reuters 16,35 %
80. Playtika Holding 80. Playtika Holding 16,30 %
81. Tenable Holdings, Inc. 81. Tenable Holdings, Inc. 16,14 %
82. Clearwater Analytics A 82. Clearwater Analytics A 15,44 %
83. Paycom Software, Inc. 83. Paycom Software, Inc. 15,04 %
84. AVEVA Group plc 84. AVEVA Group plc 15,03 %
85. Match Group, Inc. 85. Match Group, Inc. 15,00 %
86. eBay 86. eBay 14,87 %
87. Recruit Holdings 87. Recruit Holdings 14,80 %
88. Informatica 88. Informatica 14,49 %
89. MercadoLibre 89. MercadoLibre 14,25 %
90. Sage 90. Sage 14,06 %
91. ironSource 91. ironSource 13,76 %
92. CCC Intelligent Solutions Holdings Inc 92. CCC Intelligent Solu... 13,59 %
93. JFrog Ltd 93. JFrog Ltd 13,56 %
94. Euronet Worldwide, Inc. 94. Euronet Worldwide, Inc. 13,48 %
95. Palantir Technologies Inc 95. Palantir Technologie... 12,80 %
96. Nexi 96. Nexi 12,65 %
97. Applovin 97. Applovin 12,29 %
98. Oracle 98. Oracle 12,17 %
99. Jamf Holding Corp 99. Jamf Holding Corp 12,16 %
100. DoubleVerify Holdings 100. DoubleVerify Holdings 12,03 %
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Autor: Oscar Leistikow

Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln.