Die Rule of 40

Die "Rule of 40" (auch bekannt als Bessemer Efficiency Score) ist eine einfache Kennzahl, um die Effizienz des Wachstums eines Unternehmens und somit die Güte des Geschäftsmodells einschätzen zu können. Die Kennzahl wird nach folgender Formel berechnet:

Bessemer Efficiency Score = Umsatz-Wachstumsrate + Free-Cash-Flow-Marge

Je höher der Wert ist, umso besser ist das Geschäftsmodell des Unternehmens. Werte über 40 werden als attraktiv angesehen (daher der Name "Rule of 40").

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Diese Faustformel besagt, dass für ein junges Unternehmen, welches explosionsartig mit 100% im Jahr wächst, eine negative Cashflow-Rate von 60% noch akzeptabel ist. Sobald aber das Wachstum nachlässt und auf 40% im Jahr sinkt, so sollte der Free Cash Flow ausgeglichen sein. D.h. das Unternehmen sollte dann kein externes Geld mehr benötigen, um sein Wachstum zu finanzieren. Und wenn später in der Unternehmensentwicklung das Wachstum auf z.B. 15% sinkt, so sollte eine FreeCash-Flow-Rate von 25% erzielt werden.

Die folgende Tabelle enthält Aktien aus den Sektoren Technologie und Software, die aufgrund der Zahlen des letzten Geschäftsjahres die "Rule of 40" erfüllen und gleichzeitig eine Wachstumsrate von mind. 20% aufweisen.

Rule-of-40-Aktien

Aktualisiert am: Fr, 15.06.2018
Aktie Efficiency Score Umsatz-Wachstumsrate Free-Cash-Flow-Marge Levermann-Score
Qudian, Inc. Sponsored ADR Class A 287.21 % 229.47 % 57.74 %
1
DXC Technology 235.1 % 222.81 % 12.29 %
0
Renren Inc. Sponsored ADR Class A 163.91 % 220.86 % -56.95 %
-6
Yirendai Ltd. Sponsored ADR 116.95 % 70.19 % 46.76 %
3
China Online Education Group Sponsored ADR 102.01 % 99.69 % 2.32 %
-1
Facebook 90.1 % 47.09 % 43.01 %
3
Arista Networks, Inc. 83.23 % 45.79 % 37.44 %
4
Wirecard 81.01 % 44.89 % 36.12 %
2
Micron Technology 80.72 % 63.9 % 16.82 %
5
S&T AG 78.79 % 75.1 % 3.69 %
1
NVIDIA 70.53 % 40.58 % 29.95 %
2
Palo Alto Networks, Inc. 67.82 % 27.79 % 40.03 %
-3
Analog Devices 67.07 % 49.28 % 17.79 %
0
Alteryx, Inc. Class A 65.01 % 53.41 % 11.6 %
0
ServiceNow, Inc. 64.49 % 39.02 % 25.47 %
-3
Broadcom 64.28 % 33.2 % 31.08 %
-1
Adobe 62.18 % 24.56 % 37.62 %
2
Western Digital 61.91 % 46.94 % 14.97 %
-1
Micro Focus International 60.95 % 28.96 % 31.99 %
0
IPG Photonics 59.81 % 40.02 % 19.79 %
3
Lam Research 59.53 % 36.19 % 23.34 %
2
Veeva Systems Inc Class A 58.65 % 26.01 % 32.64 %
2
Netease 58.15 % 39.58 % 18.57 %
0
ASML Holding N.V. 57.93 % 37.56 % 20.37 %
1
58.com Inc. Sponsored ADR Class A 57.03 % 30.63 % 26.4 %
2
Applied Materials 56.74 % 34.29 % 22.45 %
0
Xing 55.9 % 26.7 % 29.2 %
4
GrubHub, Inc. 54.92 % 38.46 % 16.46 %
1
Tokyo Electron 54.2 % 41.39 % 12.81 %
2
ASML 53.6 % 33.23 % 20.37 %
1
Workday 51.65 % 36.51 % 15.14 %
0
Sogou, Inc. Sponsored ADR 51.38 % 38.37 % 13.01 %
-4
SailPoint Technologies Holdings, Inc. 50.8 % 40.51 % 10.29 %
-5
B+S Banksysteme 50.24 % 24.75 % 25.49 %
0
Red Hat 49.79 % 21.09 % 28.7 %
3
Leidos Holdings, Inc. 48.78 % 44.4 % 4.38 %
-6
China Rapid Finance Limited Sponsored ADR Class A 48.77 % 57.76 % -8.99 %
-5
Paycom Software, Inc. 48.01 % 31.57 % 16.44 %
0
Guidewire Software, Inc. 46.52 % 21.17 % 25.35 %
-3
HubSpot, Inc. 46.43 % 38.62 % 7.81 %
0
SendGrid, Inc. 46.29 % 39.98 % 6.31 %
-5
Teradyne, Inc. 46.26 % 21.87 % 24.39 %
0
Salesforce 45.91 % 24.88 % 21.03 %
-1
Smartsheet, Inc. Class A 45.52 % 66.14 % -20.62 %
-5
Alphabet A 45.26 % 23.73 % 21.53 %
0
Alphabet 45.26 % 23.73 % 21.53 %
0
Advantest 44.56 % 32.91 % 11.65 %
5
SNP Schneider-Neureither & Partner 43.26 % 51.63 % -8.37 %
-3
Siemens Gamesa 42.89 % 31.63 % 11.26 %
-3
Minebea 42.81 % 37.6 % 5.21 %
4
Inphi Corporation 42.22 % 30.77 % 11.45 %
-2
Zendesk, Inc. 42.2 % 37.98 % 4.22 %
-2
Manz 42.0 % 40.67 % 1.33 %
0
ams 41.56 % 97.05 % -55.49 %
-1
Pure Storage, Inc. Class A 41.28 % 40.53 % 0.75 %
-2
Siltronic 40.54 % 26.13 % 14.41 %
4
Bitauto Holdings Ltd. Sponsored ADR 40.17 % 49.32 % -9.15 %
-4

Erklärungen

Umsatz-Wachstumsrate

Die Umsatz-Wachstumsrate gibt an, um wieviel Prozent sich der Jahresumsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verändert hat.

Free-Cash-Flow-Marge

Der Free-Cash-Flow beziffert die Summe der Mittel, die dem Unternehmen innerhalb eines Geschäftsjahres frei zur Verfügung stehen nach Abzug aller Ausgaben zur Aufrechterhaltung des operativen Geschäfts und für Investitionen.

Die Free-Cash-Flow-Marge setzt den Free-Cash-Flow zum Umsatz ins Verhältnis.
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Levermann-Score

Der Levermann-Score basiert auf einem Punktesystem, das von der ehemaligen Fondsmanagerin Susan Levermann in ihrem Buch "Der entspannte Weg zum Reichtum" entwickelt wurde.

Der Levermann-Score besteht aus 13 messbaren Kriterien, die statistisch auf überdurchschnittliche Performance in der Zukunft hingewiesen haben.

Diese 13 Kriterien werden zu einem Punktescore zusammen addiert, anhand dessen die folgenden Kauf- und Verkaufentscheidungen gemacht werden:

 
= Kaufen
 
= Halten
 
= Verkaufen