Die Rule of 40

Die "Rule of 40" (auch bekannt als Bessemer Efficiency Score) ist eine einfache Kennzahl, um die Effizienz des Wachstums eines Unternehmens und somit die Güte des Geschäftsmodells einschätzen zu können. Die Kennzahl wird nach folgender Formel berechnet:

Rule-of-40 Score = Umsatz-Wachstumsrate + Free-Cash-Flow-Marge

Je höher der Wert ist, umso besser ist das Geschäftsmodell des Unternehmens. Werte über 40 werden als attraktiv angesehen (daher der Name "Rule of 40").

Der folgende Abschnitt ist ein Zitat aus dem Artikel Die Rule of 40 - Einfach herausragende Technologieaktien finden vom High-Growth-Investing Blog.

Diese Faustformel besagt, dass für ein junges Unternehmen, welches explosionsartig mit 100% im Jahr wächst, eine negative Cashflow-Rate von 60% noch akzeptabel ist. Sobald aber das Wachstum nachlässt und auf 40% im Jahr sinkt, so sollte der Free Cash Flow ausgeglichen sein. D.h. das Unternehmen sollte dann kein externes Geld mehr benötigen, um sein Wachstum zu finanzieren. Und wenn später in der Unternehmensentwicklung das Wachstum auf z.B. 15% sinkt, so sollte eine FreeCash-Flow-Rate von 25% erzielt werden.

Die folgende Tabelle enthält Aktien, die aufgrund der Zahlen des letzten Geschäftsjahres die "Rule of 40" erfüllen und gleichzeitig eine Wachstumsrate von mind. 20% aufweisen.

Rule-of-40-Aktien

Aktualisiert am: Fr, 14.12.2018
Aktie Rule-of-40 Score Umsatz-Wachstumsrate Free-Cash-Flow-Marge Levermann-Score
Kinnevik B 1117,59 % 1081,87 % 35,72 %
-1
Power Assets Holdings Limited 333,30 % 20,78 % 312,52 %
-1
Aroundtown SA 240,88 % 225,32 % 15,56 %
3
Sofina 142,22 % 127,29 % 14,93 %
-4
CITIC Limited 110,29 % 29,34 % 80,95 %
2
Evotec 96,92 % 66,16 % 30,76 %
-2
TAG Immobilien AG 84,32 % 66,97 % 17,35 %
5
Tencent Holdings Ltd. 74,31 % 43,10 % 31,21 %
-1
Country Garden Holdings Co. Ltd. 73,34 % 70,61 % 2,73 %
4
Drillisch 70,99 % 65,65 % 5,34 %
-4
Mitsubishi 68,73 % 65,78 % 2,95 %
2
Ping An Insurance (Group) Company of China, Ltd. Class H 68,19 % 26,56 % 41,63 %
-2
Advantest 67,81 % 56,04 % 11,77 %
0
Morphosys 66,46 % 82,19 % -15,73 %
-3
Itochu 65,82 % 62,36 % 3,46 %
-1
ADO Properties 63,56 % 23,60 % 39,96 %
4
Siltronic 62,02 % 27,49 % 34,53 %
2
Lundin Petroleum 59,57 % 38,51 % 21,06 %
-5
Geely Automobile Holdings Limited 55,71 % 50,59 % 5,12 %
2
Wirecard 55,21 % 43,81 % 11,40 %
-2
DowDuPont 55,19 % 55,37 % -0,18 %
-1
CSPC Pharmaceutical Group Limited 53,91 % 41,89 % 12,02 %
-2
ASML 51,76 % 29,18 % 22,58 %
0
Microsoft 50,68 % 22,79 % 27,89 %
3
CNOOC Limited 49,89 % 22,00 % 27,89 %
3
BOC Hong Kong (Holdings) Limited 48,91 % 36,67 % 12,24 %
1
Schoeller Bleckmann 47,34 % 46,81 % 0,53 %
-4
China Merchants Port Holdings Co., Ltd. 47,01 % 24,60 % 22,41 %
-1
Xing 45,90 % 27,72 % 18,18 %
-1
Peugeot 40,46 % 34,69 % 5,77 %
5
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Erklärungen

Umsatz-Wachstumsrate

Die Umsatz-Wachstumsrate gibt an, um wieviel Prozent sich der Jahresumsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verändert hat.

Free-Cash-Flow-Marge

Der Free-Cash-Flow beziffert die Summe der Mittel, die dem Unternehmen innerhalb eines Geschäftsjahres frei zur Verfügung stehen nach Abzug aller Ausgaben zur Aufrechterhaltung des operativen Geschäfts und für Investitionen.

Die Free-Cash-Flow-Marge setzt den Free-Cash-Flow zum Umsatz ins Verhältnis.
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Levermann-Score

Der Levermann-Score basiert auf der Levermann-Strategie, die von der ehemaligen Fondsmanagerin Susan Levermann in ihrem Buch "Der entspannte Weg zum Reichtum" beschrieben wurde.

Der Levermann-Score besteht aus 13 messbaren Kriterien, die statistisch auf überdurchschnittliche Performance in der Zukunft hingewiesen haben.

Diese 13 Kriterien werden zu einem Punktescore zusammen addiert, anhand dessen die folgenden Kauf- und Verkaufentscheidungen gemacht werden:

 
= Kaufen
 
= Halten
 
= Verkaufen