Bruttomarge (Gross Margin) einfach erklärt

17.02.2022 | Oscar Leistikow

Bruttomarge einfach erklärt

Was ist die Bruttomarge?

Die Bruttomarge (engl. Gross Margin) ist der prozentuale Anteil des Umsatzes, der nach Abzug der direkten Herstellungskosten übrig bleibt. Als Synonyme werden auch die Begriffe Rohmarge oder Rohertragsmarge verwendet.


Bruttomarge = Bruttoertrag / Umsatz


Mit Hilfe der Bruttomarge erhältst Du einen ersten Eindruck über die mögliche Profitabilität des Geschäftsmodells eines Unternehmens - selbst wenn die Company unterm Strich noch gar nicht profitabel ist.

Softwareunternehmen verfügen in der Regel über höhere Bruttomargen als andere Branchen. Dies liegt an den vergleichsweise niedrigen Herstellungskosten (engl. cost of goods sold, COGS).

Im Allgemeinen gilt: Je höher die Bruttomarge, desto profitabler wirtschaftet das Unternehmen.

Der Vergleich des Automobilherstellers Mercedes-Benz, des Logistikdienstleisters Deutsche Post und des Softwarekonzerns SAP verdeutlicht, wie unterschiedlich die Gross Margin ausfallen kann:

aktien.guide Fundamental Charts

Quelle: aktien.guide Fundamental Charts


Wie errechnet sich die Bruttomarge?

Die Bruttomarge ergibt sich, indem vom Umsatz die direkten Kosten (Herstellungskosten) abgezogen und durch den Umsatz geteilt werden.

Gross Margin = (Umsatz - Direkte Kosten) / Umsatz

Im ersten Schritt wird dementsprechend der Bruttoertrag berechnet. Dieser wird im zweiten Schritt durch den Umsatz geteilt.


Bruttomarge (Gross Margin) berechnen:

Zur Illustration wird die Berechnung der Bruttomarge anhand der Okta Aktie dargestellt:

Bruttomarge = Bruttoertrag / Umsatz

= 778 Mio. $ / 1.152 Mio. $ *100

= 68 %

Der nachfolgende Chart zeigt den Verlauf der Bruttomarge der Zscaler, Qualys und Okta Aktien:

aktien.guide Fundamental Charts

Quelle: aktien.guide Fundamental Charts

Nach der High-Growth-Investing-Strategie werden für die Kennzahl Gross Margin folgende Punkte vergeben:

3 Punkte = Gross Margin größer gleich 75%
2 Punkte = Gross Margin zwischen 65% und 75%
1 Punkt = Gross Margin zwischen 50% und 65%

Die Okta Aktie erhält somit 2 Punkte, da die Bruttomarge unter 75% liegt.

Hinweis: Du solltest die Entwicklung der Bruttomarge verfolgen. Steigende Bruttomargen sind positiv zu werten.


Was sagt die Bruttomarge aus?

Die Bruttomarge (engl. Gross Margin) ist der prozentuale Anteil des Umsatzes, der nach Abzug der direkten Herstellungskosten übrig bleibt. So erhältst Du einen guten Überblick über die Kosteneffizienz und Profitabilität eines Unternehmens.

Je höher die Bruttomarge ausfällt, desto mehr Kapital kann das Unternehmen für andere Bereiche ausgeben (z. B. Marketing und Vertrieb, Forschung und Entwicklung).

In der Gewinn- und Verlustrechnung findest Du den Bruttoertrag bzw. die Bruttomarge vor dem EBITDA, EBIT und Nettogewinn.

Okta Aktie GuV

Quelle: Okta Aktie GuV


Entwicklung der Bruttomarge

Du solltest die Entwicklung der Bruttomarge im Blick behalten. Im besten Fall kann die Bruttomarge gesteigert oder konstant gehalten werden. Des Weiteren sollte stets ein Vergleich zu direkten Wettbewerbern gemacht werden (siehe oben).

Warnsignal: Eine fallende Bruttomarge deutet darauf hin, dass die Kosten schneller als der Umsatz steigen. Je geringer die Bruttomarge, desto weniger kann das Unternehmen in andere (wichtige) Bereiche investieren.


Was ist eine gute Bruttomarge?

Welche Bruttomarge als gut anzusehen ist, hängt vor allem von der Branche ab. Während Automobilhersteller meist mit Bruttomargen unter 25 Prozent operieren, können gute Softwareunternehmen Bruttomargen deutlich über 80 Prozent erreichen.


Innerhalb einer Branche sind das Geschäftsmodell und der Umsatzmix für teilweise sehr unterschiedliche Bruttomargen verantwortlich.


Hardwareverkäufe und Dienstleistungen haben z. B. tendenziell geringere Bruttomargen als Softwaresubskriptionen.


Top 100 Aktien mit der höchsten Bruttomarge weltweit

Die folgende Tabelle zeigt die Top 100 Large- und Midcap Aktien mit hoher Bruttomarge aus dem Sektor Software/Internet:

Aktualisiert am: Do, 19.05.2022
Aktie Bruttomarge
1. Asana 1. Asana 89,72 %
2. Autodesk 2. Autodesk 89,57 %
3. Lufax Holding Ltd - ADR 3. Lufax Holding Ltd - ADR 89,48 %
4. ZipRecruiter 4. ZipRecruiter 89,26 %
5. GoodRx Holdings 5. GoodRx Holdings 88,70 %
6. Doximity 6. Doximity 88,62 %
7. Sage 7. Sage 88,61 %
8. GitLab 8. GitLab 88,51 %
9. Alteryx, Inc. Class A 9. Alteryx, Inc. Class A 87,93 %
10. Kanzhun Ltd - ADR 10. Kanzhun Ltd - ADR 87,87 %
11. Check Point Software 11. Check Point Software 87,61 %
12. Futu Holdings 12. Futu Holdings 87,57 %
13. monday.com 13. monday.com 87,34 %
14. Adobe 14. Adobe 86,99 %
15. Teamviewer 15. Teamviewer 86,32 %
16. ANSYS 16. ANSYS 86,00 %
17. Affirm 17. Affirm 85,88 %
18. Autohome ADR 18. Autohome ADR 85,52 %
19. VeriSign 19. VeriSign 85,52 %
20. CommVault Systems, Inc. 20. CommVault Systems, Inc. 83,95 %
21. NortonLifeLock 21. NortonLifeLock 82,37 %
22. ironSource 22. ironSource 82,22 %
23. Weibo Corp ADR 23. Weibo Corp ADR 82,11 %
24. Coinbase Global, Inc. 24. Coinbase Global, Inc. 81,79 %
25. CyberArk Software 25. CyberArk Software 81,31 %
26. MicroStrategy 26. MicroStrategy 81,26 %
27. UiPath 27. UiPath 81,02 %
28. Meta Platforms (Facebook) 28. Meta Platforms (Face... 80,34 %
29. HashiCorp 29. HashiCorp 80,22 %
30. WiseTech Global 30. WiseTech Global 79,88 %
31. Zendesk 31. Zendesk 79,76 %
32. Dropbox 32. Dropbox 79,73 %
33. Pinterest 33. Pinterest 79,68 %
34. Intuit 34. Intuit 79,64 %
35. ZoomInfo Technologies 35. ZoomInfo Technologies 79,44 %
36. Tenable Holdings, Inc. 36. Tenable Holdings, Inc. 79,34 %
37. Nutanix, Inc. Class A 37. Nutanix, Inc. Class A 79,22 %
38. Freshworks 38. Freshworks 78,88 %
39. Smartsheet, Inc. Class A 39. Smartsheet, Inc. Cla... 78,86 %
40. Qualys, Inc. 40. Qualys, Inc. 78,62 %
41. Procore Technologies 41. Procore Technologies 78,43 %
42. CoStar Group, Inc. 42. CoStar Group, Inc. 78,20 %
43. Palantir Technologies Inc 43. Palantir Technologie... 78,16 %
44. Synopsys 44. Synopsys 78,12 %
45. Dynatrace 45. Dynatrace 78,06 %
46. Datadog, Inc. 46. Datadog, Inc. 78,01 %
47. Capcom 47. Capcom 77,97 %
48. Fair Isaac Corporation 48. Fair Isaac Corporation 77,96 %
49. Trend Micro 49. Trend Micro 77,93 %
50. PTC Inc. 50. PTC Inc. 77,90 %
51. Software AG 51. Software AG 77,61 %
52. Zscaler, Inc. 52. Zscaler, Inc. 77,32 %
53. DocuSign 53. DocuSign 77,24 %
54. Mimecast Limited 54. Mimecast Limited 76,82 %
55. Oracle 55. Oracle 76,51 %
56. Dassault Systèmes 56. Dassault Systèmes 76,44 %
57. Citrix Systems 57. Citrix Systems 76,08 %
58. BlackLine 58. BlackLine 76,04 %
59. Unity Software 59. Unity Software 75,86 %
60. j2 Global 60. j2 Global 75,19 %
61. Sprout Social 61. Sprout Social 75,16 %
62. Paycom Software, Inc. 62. Paycom Software, Inc. 74,83 %
63. ANGI Homeservices 63. ANGI Homeservices 74,43 %
64. DoubleVerify Holdings 64. DoubleVerify Holdings 74,21 %
65. Bentley Systems 65. Bentley Systems 74,21 %
66. Nexon 66. Nexon 73,72 %
67. eBay 67. eBay 73,42 %
68. Upwork 68. Upwork 73,05 %
69. Altair Engineering 69. Altair Engineering 72,87 %
70. Xero Limited 70. Xero Limited 72,52 %
71. Veeva Systems Inc Class A 71. Veeva Systems Inc Cl... 72,41 %
72. SAP 72. SAP 72,23 %
73. Duolingo 73. Duolingo 72,13 %
74. Playtika Holding 74. Playtika Holding 71,78 %
75. Electronic Arts 75. Electronic Arts 71,54 %
76. SailPoint Technologies 76. SailPoint Technologies 71,26 %
77. Zoom Video Communications 77. Zoom Video Communica... 71,21 %
78. Samsara 78. Samsara 70,94 %
79. Paychex 79. Paychex 70,82 %
80. Airbnb 80. Airbnb 70,77 %
81. RingCentral 81. RingCentral 70,36 %
82. Appian 82. Appian 70,17 %
83. National Instruments Corporation 83. National Instruments... 70,09 %
84. Bill.com Holdings 84. Bill.com Holdings 70,06 %
85. Sprinklr 85. Sprinklr 69,95 %
86. Elastic NV 86. Elastic NV 69,70 %
87. MongoDB 87. MongoDB 69,44 %
88. Qualtrics International 88. Qualtrics International 69,31 %
89. Microsoft 89. Microsoft 68,73 %
90. Match Group, Inc. 90. Match Group, Inc. 68,58 %
91. Avalara 91. Avalara 68,40 %
92. Yahoo Japan 92. Yahoo Japan 68,29 %
93. Okta 93. Okta 67,58 %
94. Datto Holding 94. Datto Holding 66,73 %
95. Anaplan, Inc. 95. Anaplan, Inc. 66,40 %
96. SUSE 96. SUSE 66,08 %
97. Informatica 97. Informatica 65,69 %
98. Salesforce 98. Salesforce 65,65 %
99. Paylocity Holding Corp. 99. Paylocity Holding Corp. 65,17 %
Mehr anzeigen


author_oscar_leistikow.png

Autor: Oscar Leistikow

Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln.