Bruttomarge (Gross Margin) einfach erklärt

17.02.2022 | Oscar Leistikow

Bruttomarge einfach erklärt

Was ist die Bruttomarge?

Die Bruttomarge (engl. Gross Margin) ist der prozentuale Anteil des Umsatzes, der nach Abzug der direkten Herstellungskosten übrig bleibt. Als Synonyme werden auch die Begriffe Rohmarge oder Rohertragsmarge verwendet.


Bruttomarge = Bruttoertrag / Umsatz


Mit Hilfe der Bruttomarge erhältst Du einen ersten Eindruck über die mögliche Profitabilität des Geschäftsmodells eines Unternehmens - selbst wenn die Company unterm Strich noch gar nicht profitabel ist.

Softwareunternehmen verfügen in der Regel über höhere Bruttomargen als andere Branchen. Dies liegt an den vergleichsweise niedrigen Herstellungskosten (engl. cost of goods sold, COGS).

Im Allgemeinen gilt: Je höher die Bruttomarge, desto profitabler wirtschaftet das Unternehmen.

Der Vergleich des Automobilherstellers Mercedes-Benz, des Logistikdienstleisters Deutsche Post und des Softwarekonzerns SAP verdeutlicht, wie unterschiedlich die Gross Margin ausfallen kann:

aktien.guide Fundamental Charts

Quelle: aktien.guide Fundamental Charts


Wie errechnet sich die Bruttomarge?

Die Bruttomarge ergibt sich, indem vom Umsatz die direkten Kosten (Herstellungskosten) abgezogen und durch den Umsatz geteilt werden.

Gross Margin = (Umsatz - Direkte Kosten) / Umsatz

Im ersten Schritt wird dementsprechend der Bruttoertrag berechnet. Dieser wird im zweiten Schritt durch den Umsatz geteilt.


Bruttomarge (Gross Margin) berechnen:

Zur Illustration wird die Berechnung der Bruttomarge anhand der Okta Aktie dargestellt:

Bruttomarge = Bruttoertrag / Umsatz

= 778 Mio. $ / 1.152 Mio. $ *100

= 68 %

Der nachfolgende Chart zeigt den Verlauf der Bruttomarge der Zscaler, Qualys und Okta Aktien:

aktien.guide Fundamental Charts

Quelle: aktien.guide Fundamental Charts

Nach der High-Growth-Investing-Strategie werden für die Kennzahl Gross Margin folgende Punkte vergeben:

3 Punkte = Gross Margin größer gleich 75%
2 Punkte = Gross Margin zwischen 65% und 75%
1 Punkt = Gross Margin zwischen 50% und 65%

Die Okta Aktie erhält somit 2 Punkte, da die Bruttomarge unter 75% liegt.

Hinweis: Du solltest die Entwicklung der Bruttomarge verfolgen. Steigende Bruttomargen sind positiv zu werten.


Was sagt die Bruttomarge aus?

Die Bruttomarge (engl. Gross Margin) ist der prozentuale Anteil des Umsatzes, der nach Abzug der direkten Herstellungskosten übrig bleibt. So erhältst Du einen guten Überblick über die Kosteneffizienz und Profitabilität eines Unternehmens.

Je höher die Bruttomarge ausfällt, desto mehr Kapital kann das Unternehmen für andere Bereiche ausgeben (z. B. Marketing und Vertrieb, Forschung und Entwicklung).

In der Gewinn- und Verlustrechnung findest Du den Bruttoertrag bzw. die Bruttomarge vor dem EBITDA, EBIT und Nettogewinn.

Okta Aktie GuV

Quelle: Okta Aktie GuV


Entwicklung der Bruttomarge

Du solltest die Entwicklung der Bruttomarge im Blick behalten. Im besten Fall kann die Bruttomarge gesteigert oder konstant gehalten werden. Des Weiteren sollte stets ein Vergleich zu direkten Wettbewerbern gemacht werden (siehe oben).

Warnsignal: Eine fallende Bruttomarge deutet darauf hin, dass die Kosten schneller als der Umsatz steigen. Je geringer die Bruttomarge, desto weniger kann das Unternehmen in andere (wichtige) Bereiche investieren.


Was ist eine gute Bruttomarge?

Welche Bruttomarge als gut anzusehen ist, hängt vor allem von der Branche ab. Während Automobilhersteller meist mit Bruttomargen unter 25 Prozent operieren, können gute Softwareunternehmen Bruttomargen deutlich über 80 Prozent erreichen.


Innerhalb einer Branche sind das Geschäftsmodell und der Umsatzmix für teilweise sehr unterschiedliche Bruttomargen verantwortlich.


Hardwareverkäufe und Dienstleistungen haben z. B. tendenziell geringere Bruttomargen als Softwaresubskriptionen.


Top 100 Aktien mit der höchsten Bruttomarge weltweit

Die folgende Tabelle zeigt die Top 100 Large- und Midcap Aktien mit hoher Bruttomarge aus dem Sektor Software/Internet:

Aktualisiert am: Fr, 02.12.2022
Aktie Bruttomarge
1. Autodesk 1. Autodesk 92,38 %
2. Asana 2. Asana 89,61 %
3. Lufax Holding Ltd - ADR 3. Lufax Holding Ltd - ADR 89,18 %
4. Futu Holdings 4. Futu Holdings 89,03 %
5. GitLab 5. GitLab 88,19 %
6. Sage 6. Sage 87,94 %
7. Doximity 7. Doximity 87,22 %
8. monday.com 8. monday.com 86,89 %
9. Check Point Software 9. Check Point Software 86,85 %
10. Adobe 10. Adobe 86,70 %
11. ANSYS 11. ANSYS 86,53 %
12. GoodRx Holdings 12. GoodRx Holdings 86,06 %
13. Alteryx, Inc. Class A 13. Alteryx, Inc. Class A 85,82 %
14. Teamviewer 14. Teamviewer 85,81 %
15. VeriSign 15. VeriSign 85,70 %
16. Affirm 16. Affirm 85,29 %
17. UiPath 17. UiPath 85,10 %
18. Kanzhun Ltd - ADR 18. Kanzhun Ltd - ADR 84,49 %
19. Robinhood Markets 19. Robinhood Markets 83,95 %
20. Autohome ADR 20. Autohome ADR 83,31 %
21. Smartsheet, Inc. Class A 21. Smartsheet, Inc. Cla... 83,08 %
22. CommVault Systems, Inc. 22. CommVault Systems, Inc. 82,59 %
23. NortonLifeLock 23. NortonLifeLock 81,90 %
24. Weibo Corp ADR 24. Weibo Corp ADR 81,70 %
25. Synopsys 25. Synopsys 81,67 %
26. PagerDuty 26. PagerDuty 80,88 %
27. Dropbox 27. Dropbox 80,62 %
28. Freshworks 28. Freshworks 80,56 %
29. ironSource 29. ironSource 80,49 %
30. Meta Platforms (Facebook) 30. Meta Platforms (Face... 80,31 %
31. ZoomInfo Technologies 31. ZoomInfo Technologies 80,28 %
32. Zendesk 32. Zendesk 80,24 %
33. Nutanix, Inc. Class A 33. Nutanix, Inc. Class A 80,16 %
34. MicroStrategy 34. MicroStrategy 80,00 %
35. CyberArk Software 35. CyberArk Software 79,52 %
36. Datadog, Inc. 36. Datadog, Inc. 79,24 %
37. Qualys, Inc. 37. Qualys, Inc. 78,91 %
38. Palantir Technologies Inc 38. Palantir Technologie... 78,59 %
39. HashiCorp 39. HashiCorp 78,39 %
40. Coinbase Global, Inc. 40. Coinbase Global, Inc. 78,33 %
41. Tenable Holdings, Inc. 41. Tenable Holdings, Inc. 78,32 %
42. PTC Inc. 42. PTC Inc. 78,23 %
43. WiseTech Global 43. WiseTech Global 78,09 %
44. Dynatrace 44. Dynatrace 78,07 %
45. Zscaler, Inc. 45. Zscaler, Inc. 77,94 %
46. Fair Isaac Corporation 46. Fair Isaac Corporation 77,91 %
47. CoStar Group, Inc. 47. CoStar Group, Inc. 77,75 %
48. JFrog Ltd 48. JFrog Ltd 77,66 %
49. NCsoft 49. NCsoft 77,38 %
50. DocuSign 50. DocuSign 77,37 %
51. Pinterest 51. Pinterest 77,09 %
52. Procore Technologies 52. Procore Technologies 77,00 %
53. Capcom 53. Capcom 76,92 %
54. Progress Software Corporation 54. Progress Software Co... 76,66 %
55. Dassault Systèmes 55. Dassault Systèmes 76,62 %
56. Nordnet Registered 56. Nordnet Registered 76,62 %
57. Intuit 57. Intuit 76,35 %
58. Paycom Software, Inc. 58. Paycom Software, Inc. 76,17 %
59. Trend Micro 59. Trend Micro 76,10 %
60. Sprout Social 60. Sprout Social 75,68 %
61. BlackLine 61. BlackLine 75,02 %
62. Ziff Davies 62. Ziff Davies 74,97 %
63. DoubleVerify Holdings 63. DoubleVerify Holdings 74,73 %
64. Bentley Systems 64. Bentley Systems 74,10 %
65. Oracle 65. Oracle 73,79 %
66. Altair Engineering 66. Altair Engineering 73,79 %
67. Electronic Arts 67. Electronic Arts 72,79 %
68. Zoom Video Communications 68. Zoom Video Communica... 72,68 %
69. eBay 69. eBay 72,62 %
70. Xero Limited 70. Xero Limited 72,61 %
71. Duolingo 71. Duolingo 72,54 %
72. Airbnb 72. Airbnb 72,22 %
73. SAP 73. SAP 72,09 %
74. Veeva Systems Inc Class A 74. Veeva Systems Inc Cl... 72,00 %
75. Playtika Holding 75. Playtika Holding 71,99 %
76. Nexon 76. Nexon 71,55 %
77. Samsara 77. Samsara 71,30 %
78. Bill.com Holdings 78. Bill.com Holdings 70,93 %
79. Sprinklr 79. Sprinklr 70,82 %
80. MongoDB 80. MongoDB 70,59 %
81. Paychex 81. Paychex 70,54 %
82. Clearwater Analytics A 82. Clearwater Analytics A 70,51 %
83. Appian 83. Appian 70,22 %
84. Unity Software 84. Unity Software 70,04 %
85. Okta 85. Okta 69,61 %
86. Yahoo Japan 86. Yahoo Japan 68,59 %
87. SUSE 87. SUSE 68,51 %
88. Microsoft 88. Microsoft 68,26 %
89. Braze 89. Braze 68,24 %
90. Avalara 90. Avalara 68,20 %
91. Qualtrics International 91. Qualtrics International 67,79 %
92. RingCentral 92. RingCentral 67,72 %
93. National Instruments Corporation 93. National Instruments... 67,23 %
94. Informatica 94. Informatica 66,33 %
95. Paylocity Holding Corp. 95. Paylocity Holding Corp. 65,76 %
Mehr anzeigen


Autor: Oscar Leistikow

Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln.