NextEra Energy Aktienanalyse: Weltgrößter Anbieter erneuerbarer Energien kämpft mit Problemen. Günstige Bewertung als Einstiegschance?

Die NextEra Energy-Aktie (ISIN: US65339F1012) gilt in der heutigen Marktlage als eine äußerst faszinierende Dividendenaktie. Als der größte Stromversorger der USA steht das Unternehmen an vorderster Front, wenn es um die Bereitstellung sauberer Energie geht. Kein anderer Versorger ist derart gut positioniert, um von den wachsenden Anforderungen an Umweltschutz und Nachhaltigkeit zu profitieren. Bis Ende 2021 zog die Equity-Story am Kapitalmarkt gut. Der Aktienkurs erklomm regelmäßig neue Allzeithochs bis auf 93 US-Dollar.

Quelle: NextEra Energy Aktienkurs

Seither läuft es an der Börse nicht mehr so rund für das in Florida ansässige Unternehmen. Auch operativ häufen sich Probleme. So gibt es aktuell einige Herausforderungen, die das Unternehmen und seine Zukunftspläne beeinflussen. Es verschlechtern sich beispielsweise die Rahmenbedingungen für den Ausbau erneuerbarer Energien. Obwohl NextEra Energy tendenziell von steigenden Energiepreisen profitiert, stoßen sie auf regulatorische Hemmnisse, wie negative Veränderungen in der Einspeisevergütung in den USA. Zudem belasten das gestiegene Zinsniveau, lückenhafte Lieferketten und die Kosteninflation die Rentabilität zukünftiger Investitionsprojekte und verzögern die Umsetzung aktueller Projekte.

Als Dividendenaristokrat, der seit 29 Jahren ununterbrochen seine Dividenden erhöht hat, überzeugt NextEra Energy bei Einkommensorientierten Investoren nicht nur mit einem beeindruckenden Dividendenwachstum von über 10 Prozent jährlich, sondern auch mit einer attraktiven Bewertung, deren erwartetes KGV bei 16 liegt. Die Bewertung ist dabei so günstig wie seit Jahren nicht mehr und könnte für langfristige Anleger eine einmalige Gelegenheit darstellen. Wie das Unternehmen NextEra Energy genau positioniert ist und welche Entwicklungen sie prägen, das soll die nachfolgende Nextera Energy Aktienanalyse genauer beleuchten.

Unternehmensprofil – Größter regenerativer Energieversorger der USA

NextEra Energy (NEE) ist ein führendes Unternehmen im Bereich sauberer Energie mit Hauptsitz in Juno Beach, Florida.

Quelle: Annual Report 2022 NextEra Energy

Der Versorger besitzt die Florida Power & Light Company (FPL), die Amerikas größtes Elektrizitätsversorgungsunternehmen ist und mehr Strom verkauft als jedes andere Versorgungsunternehmen der USA. Das Entscheidende ist aber, dass sie saubere, zuverlässige und zugleich erschwingliche Elektrizität an etwa 5,9 Millionen Haushalte oder mehr als 12 Millionen Menschen in ganz Florida liefert. FPL betreibt zusätzlich ein umfangreiches Netzwerk von Stromleitungen und Infrastrukturen, um eine kontinuierliche Stromversorgung zu gewährleisten.

Der Strom stammt aus verschiedenen Energiequellen wie Solarenergie, Windenergie, Kernenergie und anderen. Vor allem Gas ist hier noch der dominierende Energieträger. Es gilt weltweit als Brückentechnologie zur Klimaneutralität, weil es sauberer ist als andere Energieträger wie Öl oder Kohle. Gas steht aber auch in der Kritik, u.a. weil es nach wie vor viel CO2 freisetzt. Ähnliches gilt für die Atomkraft. Sie ist klimaneutral. Ihre Nachhaltigkeit ist jedoch fraglich, da mit den Brennelementen aufgrund der geringen Halbwertszeit mehr Abfall entsteht, als entsorgt werden kann. Im Geschäftsjahr 2022 entfielen mehr als 80 Prozent des Umsatzes auf den Bereich FPL.

Quelle: Annual Report 2022 NextEra Energy

Neben dem Versorgergeschäft besitzt NextEra Energy mit NextEra Energy Resources (NEER) noch auch ein wettbewerbsfähiges sauberes Energiegeschäft, welches gemeinsam mit ihren verbundenen Unternehmen der weltweit größte Erzeuger von erneuerbarer Energie aus Wind und Sonne ist und weltweit führend im Bereich Batteriespeicher ist. NextEra Energy Resources ist darauf ausgerichtet, langfristige Wachstumschancen in der sauberen Energiewirtschaft zu nutzen und einen positiven Beitrag zur Reduzierung von Treibhausgasemissionen zu leisten. Der Bereich stand im Geschäftsjahr 2022 für rund 18 Prozent der Umsätze. Der Großteil der sauberen Energie wird hier mit Windkraftanlagen produziert. Auf Solaranlagen fallen 14 Prozent der MW-Kapazität. Insgesamt produzierte das Unternehmen im Jahr 2023 über 25.500 MW an “sauberer Energie”.

Quelle: Annual Report 2022 NextEra Energy

Durch ihre Tochtergesellschaften erzeugt NextEra Energy also saubere, emissionsfreie Elektrizität aus sieben kommerziellen Kernkraftwerken in Florida, New Hampshire und Wisconsin.

Im Bereich Nachhaltigkeit und regenerativer Energie gilt NextEra Energy als Vorreiter und Marktführer zugleich. Auch Organisationen zeichnen den Versorger regelmäßig für seine Bemühungen in den Bereichen Nachhaltigkeit, Unternehmensverantwortung, Ethik und Compliance sowie Vielfalt mit Preisen aus. NextEra Energy belegte beispielsweise den ersten Platz in der Branche der Elektro- und Gasversorgungsunternehmen auf der Liste der "World's Most Admired Companies" von Fortune 2023. Es wurde weiter auf der Liste der Unternehmen, die "Die Welt verändern" von Fortune 2021 aufgenommen und erhielt den S&P Global Platts 2020 Energy Transition Award für Führung in Umwelt-, Sozial- und Governance-Fragen.

Zu unterscheiden von NEE ist die NextEra Energy Partners LP (NEP-Aktie). Sie ist eine börsennotierte Gesellschaft, die als Tochterunternehmen von NextEra Energy agiert. NEP wurde gegründet, um in Projekte im Bereich sauberer Energie zu investieren und langfristige, nachhaltige Erträge für ihre Investoren zu generieren.

Das Geschäftsmodell von NextEra Energy Partners konzentriert sich darauf, in Betriebsvermögenswerte zu investieren, die von NextEra Energy entwickelt oder erworben wurden. Diese Vermögenswerte umfassen typischerweise erneuerbare Energieprojekte wie Windparks, Solaranlagen und Batteriespeicher. Durch den Erwerb dieser Vermögenswerte kann NEP stabile Einnahmen aus langfristigen Stromabnahmeverträgen (Power Purchase Agreements, PPAs) generieren.

NEP bietet Anlegern die Möglichkeit, indirekt in erneuerbare Energieprojekte zu investieren, ohne direkt in die Entwicklung oder den Betrieb dieser Projekte involviert zu sein. Als Master Limited Partnership (MLP) strukturiert, bietet NEP auch steuerliche Vorteile für Investoren, da MLPs eine besondere Steuerbehandlung genießen.

Die letzten NextEra Energy Quartalszahlen vom Dezember 2023

Das Geschäftsjahr 2023 verlief für NEE aus Investorensicht durchwachsen. Einerseits überzeugte ein Umsatzwachstum von 34,2 Prozent auf 28,1 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig konnte der Nettogewinn nach vorläufigen Angaben um 76 Prozent auf 7,3 Mrd. US-Dollar gesteigert werden.

Quelle: Jahreszahlen 2023 NextEra Energy

Das Unternehmen profitierte insbesondere von den hohen Energiepreisen. Betrachtet man die Segmente des Unternehmens, so zeigt sich für FPL ein Umsatzwachstum von 6,3 Prozent für das Gesamtjahr 2023. Der Bereich NEER konnte jedoch ein deutlich höheres Wachstum von 160 Prozent erzielen. Hier wurde am Ende auch ein operatives Ergebnis von knapp 4 Mrd. US-Dollar erzielt, nach einem Verlust von knapp 800 Mio. US-Dollar im Vorjahr.

Auch auf Konzernebene sind deutliche Steigerungen bei den Ergebniskennzahlen zu verzeichnen. Diese sind jedoch auf die gestiegenen Energiepreise zurückzuführen. Gegenläufig wurden Absicherungsgeschäfte abgeschlossen, die Schwankungen verhindern, so dass auch auf bereinigter Ebene die Schwankungen nicht mehr so stark ausfallen. So stieg das bereinigte Nettoergebnis nur um 12,2 Prozent auf 6,4 Milliarden US-Dollar. Die Sicherungsgeschäfte sind Branchenstandard und verhindern größere Schwankungen.

NextEra Energy-Aktie Prognose 2024

Trotz Herausforderungen wie steigenden Zinsen und sinkenden Energiepreisen bleiben die langfristigen finanziellen Aussichten von NextEra Energy gut. Das Unternehmen geht davon aus, dass der bereinigte Gewinn pro Aktie im Jahr 2024 zwischen 3,23 und 3,43 US-Dollar liegen wird. Für die Jahre 2025 und 2026 plant NextEra Energy ein Wachstum von 6 Prozent bis 8 Prozent, basierend auf der Bandbreite des bereinigten Gewinns je Aktie für 2024. Dies entspricht einer Bandbreite von 3,45 bis 3,70 US-Dollar für 2025 und 3,63 bis 4,00 US-Dollar für 2026. Auch zur Dividende gibt es Konkretes: NextEra Energy plant – ausgehend vom Basiswert im Jahr 2022 – die Dividende bis mindestens 2024 weiterhin um rund 10 Prozent pro Jahr zu steigern.

Quelle: Analystenschätzungen zum Gewinn je Aktie und KGV der NextEra Energy-Aktie

Mit Blick auf die Schätzungen der Analysten mag die Prognose des Managements realistisch erscheinen. So wird von den Marktexperten mit einem profitablen Wachstum im hohen einstelligen Bereich gerechnet.

Wichtige Kennzahlen der NextEra Energy-Aktie aus der Dividenden-Analyse

Als Dividendentitel positioniert sich NextEra Energy seit Jahren nicht nur als zuverlässiger Dividendenzahler, sondern auch als zuverlässiger Dividendenerhöher. Konkret hat das Unternehmen seine Dividende seit 29 Jahren ununterbrochen erhöht. Zuletzt wurde sie im Februar 2023 um 10 Prozent erhöht, was der internen Planung entspricht, die Dividende langfristig um 10 Prozent pro Jahr zu erhöhen.

Quelle: NextEra Energy Dividendenhistorie 25 Jahre & Prognose 2024 bis 2028

Das durchschnittliche Dividendenwachstum der letzten fünf Jahre von 11 Prozent ist überzeugend. In der Dividendenanalyse wurde dies mit drei von drei möglichen Punkten bewertet. Auch die Ausschüttungsquote von weniger als 70 Prozent erhielt die volle Punktzahl. Sie zeigt letztlich, dass nicht alle Gewinne ausgeschüttet werden und die Dividendenzahlungen nachhaltig sein können.

Leichte Abzüge gab es hingegen bei der Dividendenrendite. Hier gab es für die aktuelle Dividendenrendite von 3,4 Prozent nur einen von drei möglichen Punkten. Für die langfristige Dividendenrendite von 2,4 Prozent gab es hingegen zwei Punkte. Die Kriterien sind hier etwas lockerer. Ab einem Wert von über 3 Prozent gibt es bereits die volle Punktzahl. Bei der aktuellen Dividendenrendite sind dagegen mehr als 5 Prozent erforderlich.

Quelle: Dividendenscore der NextEra Energy Aktie

Trotz einiger Abzüge spricht die Dividendenrendite mit insgesamt 12 von 15 möglichen Punkten für die Aktie. Die hohe Gesamtzahl macht die Aktie zu einem Topscorer der Dividendenstrategie.

Bewertung der NextEra Energy-Aktie

Die Aktie von NextEra Energy erscheint mit einem erwarteten KGV von 16,3 für einen Versorger tendenziell fair bewertet. Versorger sind jedoch häufig hoch verschuldet und weisen nur ein moderates Wachstum auf. Das Thema Verschuldung trifft auf NextEra Energy voll zu. So befanden sich zum 31. Dezember 2023 61,4 Milliarden US-Dollar an langfristigen Schulden in der Bilanz. Selbst gemessen am operativen Cashflow von 11,3 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2023 entspricht dies einer hohen Summe. Der Free Cashflow fällt aufgrund der hohen Investitionstätigkeit entsprechend gering aus.

Quelle: Cashflows 2023 von NextEra Energy

Hinsichtlich des moderaten Wachstums muss man sich allerdings mit den Schlussfolgerungen etwas zurückhalten. Immerhin wurde in den letzten Jahren im Durchschnitt ein solides Umsatzwachstum abgeliefert.

Quelle: Bewertungen der NextEra Energy-Aktie

Anders sieht es bei Betrachtung des EV/FCF aus. Mit einem Wert von über 100 erscheint es nur wenig attraktiv, was letztlich auf die enorme Investitionstätigkeit im Bereich der erneuerbaren Energien zurückzuführen ist. Dabei handelt es sich jedoch um substanzielle Investitionen in die Energieinfrastruktur. Sie sorgen in Zukunft für stark planbare Cashflows und erhöhen damit nicht nur das Wachstum, sondern vor allem die Werte.

Trotz starker Wachstumsambitionen konnten beim Umsatzwachstum die hohen Werte der Jahre 2021 und 2022 nicht erreicht werden, was vor allem auf ein schwieriges Umfeld im Bereich erneuerbarer Energien zurückzuführen ist. So profitiert das Unternehmen zwar von steigenden Energiepreisen, es bestehen jedoch regulatorische Hemmnisse. Beispielsweise wurde die Einspeisevergütung in den USA negativ verändert. Auch das stark gestiegene Zinsniveau belastet die Projekte ebenso wie die teilweise lückenhaften Lieferketten, die zu Verzögerungen führen. Zudem sorgt die Kosteninflation für eine geringe Rentabilität zukünftiger Investitionen und Projekte. All dies bremst aus heutiger Sicht das eigene Geschäft und die Umsetzung der Energiewende weltweit.

Fazit zur NextEra Energy-Aktie

Insgesamt bleibt die Aktie von NextEra Energy trotz aktueller Herausforderungen eine interessante Anlagemöglichkeit. Die Chancen liegen vor allem in der führenden Position des Unternehmens im Bereich der erneuerbaren Energien. Die Bewertung erscheint mit einem erwarteten KGV von 16 angemessen.

Ein weiteres Argument für die Aktie, insbesondere für einkommensorientierte Anleger, dürfte das beeindruckende Dividendenwachstum in Kombination mit einer soliden Einstiegsrendite sein. Als Dividendenaristokrat mit 29 Jahren kontinuierlicher Dividendenerhöhungen besteht Potenzial für weitere Dividendensteigerungen. Diese hat sich das Management selbst auferlegt. Geplant ist, die Ausschüttung an die Aktionäre jährlich zweistellig zu erhöhen.

Allerdings sollten Anleger auch die Risiken nicht außer Acht lassen. Aus bilanzieller Sicht könnte dies eine hohe Verschuldung sein. Zudem hat sich das Umfeld für Erneuerbare-Energien-Aktien zusehends verschlechtert. So haben Änderungen der Einspeisevergütung in den USA den Ausbau von Solaranlagen unattraktiver gemacht. Darüber hinaus bremst das gestiegene Zinsniveau. Probleme in der Lieferkette und eine hohe Kosteninflation drücken auf die Rentabilität zukünftiger Investitionen und Projekte bzw. verzögern diese. Auf der anderen Seite ergeben sich Chancen durch den enormen Bedarf an erneuerbaren Energien. Hier dürften sich der Inflation Reduction Act in den USA und der Green Deal in Europa als gute Basis erweisen. Ideal also für langfristig denkende Investoren?

Quelle: NextEra Energy-Aktien und die Einstufung bzw. Empfehlung von Analysten

Betrachtet man die Meinungen der Analysten, so könnte dies zutreffen. Insgesamt sehen 81 Prozent der Analysten die Aktie als Kauf, 14 Prozent raten zum Halten und nur ein Analyst (5 Prozent) empfiehlt den Verkauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 70,38 US-Dollar, was einem Potenzial von fast 24 Prozent entspricht.

Wer sich der überwiegenden Mehrheit der Analysten nicht anschließen möchte, für den könnte sich ein Alarm lohnen. Beispielsweise könnte ein KGV von 12 hilfreich sein, um mögliche Risiken stärker zu berücksichtigen. Aber auch eine Dividendenrendite von über 4 Prozent könnte ein interessanter Grund sein, sich die Aktie in Zukunft noch einmal anzuschauen.

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Der Autor und/oder mit dem aktien.guide verbundene Personen oder Unternehmen besitzen oder können Anteile von NextEra Energy besitzen. Dieser Beitrag stellt eine Meinungsäußerung und keine Anlageberatung dar. Bitte beachte die rechtlichen Hinweise.