Forte Biosciences Inc Aktienkurs
Vergleich mit Peer Group
📊 Peer Group
📈 Was ist das?
Die Peer Group sind die Unternehmen mit dem ähnlichsten Geschäftsmodell. Sie dienen als Vergleichsmaßstab, um eine Aktie einzuordnen.
🧮 Wie wird sie ausgewählt?
Nach Ähnlichkeit des Geschäftsmodells, also Unternehmen aus derselben Branche, mit vergleichbaren Produkten und einer ähnlichen Kundengruppe. Nur so vergleichst du Äpfel mit Äpfeln.
🏛️ Wofür ist sie wichtig?
Ob eine Aktie günstig oder teuer ist, lässt sich am ehesten im Vergleich beurteilen. Ein KGV von 18 oder ein EV/FCF von 20 wirkt je nach Maßstab günstig oder teuer. Die Peer Group liefert dabei den treffsichersten Maßstab: Unternehmen mit ähnlichem Geschäftsmodell, die denselben Bedingungen unterliegen.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
Liegt eine Kennzahl unter dem Peer-Durchschnitt, ist die Aktie relativ günstiger bewertet, über dem Durchschnitt entsprechend teurer. Ein Abschlag zur Peer Group kann eine Chance sein, aber auch einen Grund haben (zum Beispiel geringeres Wachstum). Der Vergleich ist ein Startpunkt, kein Urteil.
Ist Forte Biosciences Inc eine Topscorer-Aktie nach der Dividenden-, High-Growth-Investing- oder Levermann-Strategie?
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Kennzahlen
📘 Marktkapitalisierung
📈 Was ist das?
Die Marktkapitalisierung zeigt, wie viel ein Unternehmen laut Börse aktuell wert ist.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Sie hilft Unternehmen in Größenklassen (Large, Mid, Small Cap) einzuordnen und gibt Hinweise auf Marktmacht und Stabilität.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Große Unternehmen gelten als stabiler, zahlen oft Dividenden, wachsen aber langsamer.
- Kleine Firmen können stärker wachsen, sind aber schwankungsanfälliger.
- Die Marktkapitalisierung ist ein guter Indikator für Unternehmensgröße, aber kein Maß für Unter- oder Überbewertung.
📘 Enterprise Value (Unternehmenswert)
📈 Was ist das?
Der Enterprise Value (EV) zeigt, was ein Unternehmen tatsächlich kostet, wenn man es komplett übernehmen würde – inklusive Schulden und abzüglich Cash.
🧮 Wie wird es berechnet?
(= Marktkapitalisierung + Nettoverschuldung)
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Der EV ist eine realistischere Bewertungsbasis als die Marktkapitalisierung, da er die Kapitalstruktur berücksichtigt. Er ist Grundlage für Kennzahlen wie EV/FCF oder EV/Sales.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Der Enterprise Value zeigt, was ein Unternehmen tatsächlich wert ist – unabhängig davon, wie es finanziert ist.
- Er ist besonders wichtig für professionelle Investoren, da er eine objektivere Grundlage für Bewertungsvergleiche bietet als die Marktkapitalisierung allein.
- Ein Unternehmen mit hoher Verschuldung erscheint im EV teurer, eines mit viel Cash günstiger – auch wenn sie an der Börse gleich viel wert sind.
📘 Nettoverschuldung
📈 Was ist das?
Die Nettoverschuldung zeigt, wie viele Schulden nach Abzug des verfügbaren Cashs tatsächlich verbleiben.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Sie zeigt, wie stark ein Unternehmen von Fremdkapital abhängig ist – und wie gut es in der Lage ist, seine Schulden kurzfristig zu bedienen.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Eine niedrige oder negative Nettoverschuldung bedeutet hohe finanzielle Stabilität.
- Unternehmen mit viel Cash und geringer Verschuldung sind besser gerüstet für Krisen.
- Eine hohe Nettoverschuldung erhöht das Risiko – besonders bei steigenden Zinsen oder konjunkturellen Schwächen.
📘 Cash
📈 Was ist das?
Der Cashbestand zeigt, wie viele liquide Mittel einem Unternehmen sofort zur Verfügung stehen.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Er gibt Auskunft über die finanzielle Flexibilität: Ein hoher Cashbestand ermöglicht Investitionen, Rückkäufe oder Krisenresistenz.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein hoher Cashbestand zeigt finanzielle Stärke und Handlungsspielraum.
- Cash kann für Investitionen, Schuldentilgung oder Aktienrückkäufe genutzt werden.
- Allerdings: Zu viel ungenutztes Kapital kann auch auf mangelnde Investitionsideen hinweisen.
📘 Anzahl ausstehender Aktien
📈 Was ist das?
Die Anzahl ausstehender Aktien gibt an, wie viele Aktien eines Unternehmens aktuell im Umlauf sind und von Investoren gehalten werden.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Sie ist die Grundlage für viele Kennzahlen wie Gewinn je Aktie (EPS), Marktkapitalisierung oder KGV.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Je weniger Aktien im Umlauf sind, desto höher fällt z. B. der Gewinn je Aktie aus – wichtig für Bewertung und Dividendenrendite.
- Aktienrückkäufe verringern die Anzahl ausstehender Aktien – und steigern den Wert je Aktie.
- Kapitalerhöhungen haben den gegenteiligen Effekt: mehr Aktien → Verwässerung der bestehenden Anteile.
📘 Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
📈 Was ist das?
Das KGV zeigt, wie oft der Gewinn pro Aktie im aktuellen Aktienkurs enthalten ist – also wie „teuer“ eine Aktie im Verhältnis zum Gewinn ist.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Das KGV gehört zu den bekanntesten Bewertungskennzahlen. Es hilft Anlegern einzuschätzen, ob eine Aktie im Vergleich zu ihrem Gewinn eher günstig oder teuer erscheint.
🧮 Berechnung
📊 KGV (TTM) = bezogen auf den Gewinn der letzten 12 Monate (Trailing Twelve Months):🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein niedriges KGV kann auf eine günstige Bewertung hindeuten – oder auf Probleme im Geschäftsmodell.
- Ein hohes KGV kann Wachstumserwartungen widerspiegeln – oder eine überbewertete Aktie.
📘 Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)
📈 Was ist das?
Das KUV zeigt, wie viel Anleger für 1 € Umsatz eines Unternehmens zahlen – unabhängig vom Gewinn.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Das KUV ist besonders bei wachstumsstarken oder noch nicht profitablen Unternehmen hilfreich. Es zeigt, wie hoch der Umsatz an der Börse bewertet wird.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein niedriges KUV kann auf Unterbewertung hindeuten – oder auf schwache Margen.
- Ein hohes KUV kann hohe Erwartungen widerspiegeln – oder übermäßigen Optimismus.
- Besonders sinnvoll bei Wachstumsunternehmen, bei denen der Gewinn oder Free Cashflow (noch) keine Aussagekraft hat.
📘 Unternehmenswert zu Umsatz (EV/Sales)
📈 Was ist das?
EV/Sales zeigt, wie viel Anleger für 1 € Umsatz eines Unternehmens zahlen, wenn man auch Schulden und Cash berücksichtigt – es ist eine kapitalstrukturbereinigte Version des KUV.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Diese Kennzahl eignet sich besonders für den Vergleich von Unternehmen mit unterschiedlicher Verschuldung – sie zeigt, wie teuer ein Unternehmen tatsächlich im Verhältnis zum Umsatz ist.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- EV/Sales ist neutral gegenüber der Kapitalstruktur und eignet sich gut für Unternehmensvergleiche.
- Ein niedriges Verhältnis kann auf eine günstig bewertete Aktie hindeuten – ein hohes Verhältnis auf hohe Erwartungen oder Überbewertung.
- Besonders nützlich bei wachstumsstarken, noch nicht profitablen Firmen.
📘 Unternehmenswert zu Free Cashflow (EV/FCF)
📈 Was ist das?
EV/FCF zeigt, wie viele Jahre es dauern würde, bis ein Unternehmen seinen Unternehmenswert durch freien Cashflow „zurückverdient”.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Diese Kennzahl hilft, Unternehmen auf Basis ihrer tatsächlichen Cash-Erträge zu bewerten – unabhängig von Bilanzierungsregeln oder buchhalterischem Gewinn.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein niedriges EV/FCF deutet auf eine günstige Bewertung bei starker Cashgenerierung hin.
- Ein hohes EV/FCF kann entweder auf Optimismus oder auf temporär schwachen Cashflow hindeuten.
- Besonders hilfreich bei reifen, profitablen Unternehmen mit stabilen Cashflows.
📘 Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV)
📈 Was ist das?
Das KBV zeigt, wie hoch der Marktwert eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem bilanziellen Eigenkapital ist.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Das KBV ist besonders bei Substanzwerten (z. B. Banken, Industrie) relevant. Es hilft Anlegern zu erkennen, ob ein Unternehmen unter oder über seinem buchhalterischen Vermögen bewertet ist.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein KBV unter 1 kann auf Unterbewertung oder schwache Rentabilität hindeuten.
- Ein KBV über 1 zeigt, dass der Markt dem Unternehmen Mehrwert über den Buchwert hinaus zuschreibt (z. B. Marken, Patente, Wachstum).
- Das KBV eignet sich besonders gut für Unternehmen mit stabilen, materiellen Vermögenswerten.
📘 Eigenkapitalquote
📈 Was ist das?
Die Eigenkapitalquote zeigt, wie hoch der Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme eines Unternehmens ist – also wie stark es sich aus eigenen Mitteln finanziert.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Eine hohe Eigenkapitalquote steht für finanzielle Stabilität, Krisenfestigkeit und gute Bonität. Sie ist besonders relevant bei der Beurteilung der Verschuldung.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Eine hohe Eigenkapitalquote signalisiert finanzielle Stabilität – besonders in Krisenzeiten.
- Ein niedriger Wert kann auf ein höheres Risiko oder eine aggressive Verschuldung hinweisen.
- Wichtig: Die Eigenkapitalquote sollte immer gemeinsam mit der Eigenkapitalrendite betrachtet werden. Nur so lässt sich beurteilen, ob ein Unternehmen nicht nur solide, sondern auch effizient wirtschaftet.
📘 Eigenkapitalrendite (ROE)
📈 Was ist das?
Die Eigenkapitalrendite zeigt, wie effizient ein Unternehmen mit dem Kapital seiner Aktionäre arbeitet – also wie viel Gewinn es pro Euro Eigenkapital erwirtschaftet.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Die Eigenkapitalrendite ist eine zentrale Rentabilitätskennzahl. Sie hilft Anlegern zu erkennen, ob das Unternehmen eine attraktive Verzinsung auf das eingesetzte Eigenkapital erwirtschaftet.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Eine hohe Eigenkapitalrendite spricht für ein starkes, effizientes Geschäftsmodell.
- Besonders interessant ist sie bei kapitalintensiven Firmen oder solchen mit hoher Eigenkapitalquote.
- Wichtig: Ein sehr hoher ROE kann auch auf hohe Schulden hinweisen – daher sollte sie immer im Kontext mit der Eigenkapitalquote betrachtet werden.
📘 Return on Capital Employed (ROCE)
📈 Was ist das?
ROCE misst die Gesamtrentabilität eines Unternehmens – also wie effizient es das eingesetzte Kapital (Eigen- und Fremdkapital) zur Gewinnerzielung nutzt.
🧮 Wie wird es berechnet?
Das eingesetzte Kapital ist das gesamte betriebsnotwendige Kapital, unabhängig von der Finanzierungsquelle.
🏛️ Wofür ist es wichtig?
ROCE eignet sich besonders gut für den Vergleich unterschiedlich finanzierter Unternehmen. Es zeigt, wie effektiv ein Unternehmen Kapital investiert – unabhängig von der Kapitalstruktur.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein hoher ROCE zeigt, dass ein Unternehmen sein Kapital effizient einsetzt – unabhängig davon, ob es durch Eigen- oder Fremdkapital finanziert ist.
- Je höher der ROCE im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen, desto mehr Wert schafft das Unternehmen mit seinem investierten Kapital.
- Besonders wichtig ist der ROCE bei Firmen mit hohen Investitionen – z. B. in Industrie, Energie oder Infrastruktur.
📘 Return on Invested Capital (ROIC)
📈 Was ist das?
ROIC zeigt, wie effizient ein Unternehmen das Kapital investiert, das langfristig im operativen Geschäft gebunden ist – unabhängig davon, ob es aus Eigen- oder Fremdkapital stammt.
🧮 Wie wird es berechnet?
- NOPAT = „Net Operating Profit After Taxes“
- Investiertes Kapital = operatives Vermögen abzüglich nicht-verzinster Schulden
🏛️ Wofür ist es wichtig?
ROIC ist eine der präzisesten Kennzahlen zur Bewertung der Kapitalrendite – besonders im Vergleich zur Eigenkapitalrendite, weil es Verzerrungen durch Schulden vermeidet. Er zeigt, ob ein Unternehmen Mehrwert für alle Kapitalgeber schafft.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein hoher ROIC zeigt, wie gut ein Unternehmen mit dem tatsächlich investierten (betriebsnotwendigen) Kapital wirtschaftet.
- Im Unterschied zu ROCE wird nur Kapital betrachtet, das wirklich zur Finanzierung operativer Aktivitäten dient – und verzinst werden muss.
- Besonders hilfreich, um die Kapitalrendite von Unternehmen mit viel „überschüssigem“ Kapital oder zinsfreien Verbindlichkeiten realistisch zu vergleichen.
📘 Verschuldungsgrad (Leverage Ratio)
📈 Was ist das?
Der Verschuldungsgrad zeigt, wie stark ein Unternehmen durch verzinsliche Schulden (z. B. Kredite und Anleihen) im Verhältnis zum Eigenkapital finanziert ist.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Die Kennzahl hilft, das finanzielle Risiko und die Abhängigkeit von Fremdkapital zu beurteilen. Ein hoher Verschuldungsgrad kann die Eigenkapitalrendite steigern – birgt aber auch erhöhte Risiken bei Zinsanstiegen oder Liquiditätsengpässen.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein niedriger Verschuldungsgrad steht für finanzielle Stabilität und Unabhängigkeit.
- Ein hoher Wert kann auf erhöhte Risiken hinweisen – insbesondere bei schwankenden Zinsen oder konjunkturellen Schwächen.
- Wichtig: Immer im Kontext zur Branche und Kapitalintensität bewerten.
📘 Umsatz
📈 Was ist das?
Der Umsatz zeigt, wie viel ein Unternehmen insgesamt mit seinen Produkten und Dienstleistungen verdient – also den Bruttoerlös vor Abzug von Kosten.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Der Umsatz ist eine der zentralen Kennzahlen zur Einschätzung der Unternehmensgröße, Marktstellung und Wachstumskraft.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein wachsender Umsatz zeigt eine steigende Nachfrage und kann ein guter Frühindikator für Gewinnsteigerungen sein.
- Vergleiche von aktuellem und erwartetem Umsatz geben Hinweise auf das Marktumfeld und Analystenerwartungen.
- Wichtig: Starker Umsatz allein genügt nicht – auch Margen und Profitabilität zählen.
📘 EBITDA
📈 Was ist das?
EBITDA steht für „Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization“ – also Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Es zeigt das operative Ergebnis eines Unternehmens, bereinigt um bilanztechnische und finanzierungsbedingte Effekte.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
EBITDA ist eine verbreitete Kennzahl zur Beurteilung der operativen Leistungsfähigkeit – insbesondere bei kapitalintensiven Unternehmen oder im internationalen Vergleich.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein hohes oder wachsendes EBITDA spricht für starke operative Erträge – unabhängig von Bilanzierung oder Steuerlast.
- EBITDA ist besonders nützlich, um Unternehmen branchenübergreifend zu vergleichen.
- Wichtig: EBITDA ist keine offizielle Gewinnkennzahl – Abschreibungen und Finanzierungskosten werden ausgeklammert.
📘 EBIT
📈 Was ist das?
EBIT steht für „Earnings Before Interest and Taxes“ – also Gewinn vor Zinsen und Steuern. Es zeigt das operative Ergebnis eines Unternehmens nach Abschreibungen, aber vor Finanzierungs- und Steueraufwand.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
EBIT ist eine zentrale Kennzahl zur Beurteilung der Profitabilität aus dem Kerngeschäft – unabhängig von Kapitalstruktur oder Steuersystem.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein hohes EBIT deutet auf ein profitables Kerngeschäft hin – vor Zinslasten oder steuerlichen Effekten.
- Es erlaubt objektivere Vergleiche zwischen Unternehmen mit unterschiedlicher Finanzierung.
- Im Vergleich mit EBITDA zeigt EBIT bereits den Einfluss von Abschreibungen auf das operative Ergebnis.
📘 Nettogewinn
📈 Was ist das?
Der Nettogewinn ist der verbleibende Jahresüberschuss (oder -fehlbetrag) eines Unternehmens – nach Abzug aller Kosten, Steuern, Zinsen und Abschreibungen
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Der Nettogewinn ist die zentrale Erfolgskennzahl – er zeigt, wie profitabel ein Unternehmen nach allen Kosten tatsächlich arbeitet.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein steigender Nettogewinn zeigt, dass das Unternehmen effizient wirtschaftet – trotz aller Kosten.
- Die Entwicklung des Gewinns beeinflusst z. B. direkt das KGV und weitere Kennzahlen.
- Im Zeitverlauf lässt sich ablesen, wie stabil und profitabel ein Geschäftsmodell wirklich ist.
📘 Free Cashflow (FCF)
📈 Was ist das?
Der Free Cashflow gibt Aufschluss über die echte finanzielle Stärke eines Unternehmens – unabhängig von Bilanzierungsregeln. Er zeigt, wie viel Spielraum für Dividenden, Aktienrückkäufe oder Schuldenabbau besteht.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
FCF reflects a company’s real financial strength – regardless of accounting profits. It shows how much flexibility a company has for dividends, share buybacks, or debt reduction.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein hoher Free Cashflow bedeutet, dass ein Unternehmen echte Finanzkraft besitzt – unabhängig vom bilanzierten Gewinn.
- Er ist oft die solideste Grundlage für nachhaltige Dividenden und Aktienrückkäufe.
- Sinkender FCF kann ein Warnsignal sein – auch wenn der Gewinn stabil aussieht.
📘 Umsatzwachstum
📈 Was ist das?
Das Umsatzwachstum zeigt, wie stark sich die Erlöse eines Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr verändert haben – tatsächlich (TTM) und auf Prognosebasis (erwartet).
🧮 Wie wird es berechnet?
Erwartet = (Umsatz erwartet ÷ Umsatz Vorjahr − 1) × 100
Erwartetes Wachstum basiert auf Analystenschätzungen für das laufende Geschäftsjahr.
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Ein wachsender Umsatz ist ein zentrales Signal für steigende Nachfrage, Geschäftsausweitung und Marktanteilsgewinne – besonders bei Wachstumsunternehmen.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Wachstum ist der Motor langfristiger Wertsteigerung – besonders bei Technologie- und Wachstumsaktien.
- Wichtig ist nicht nur das aktuelle Wachstum, sondern auch dessen Nachhaltigkeit.
- Prognosen zeigen, ob Analysten weiteres Potenzial erwarten – oder eine Verlangsamung.
📘 EBITDA-Wachstum
📈 Was ist das?
Das EBITDA-Wachstum zeigt, wie stark das operative Ergebnis eines Unternehmens vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen im Vergleich zum Vorjahr gestiegen oder gesunken ist.
🧮 Wie wird es berechnet?
Erwartet = (erwartetes EBITDA ÷ EBITDA Vorjahr − 1) × 100
Erwartetes Wachstum basiert auf Analystenschätzungen für das laufende Geschäftsjahr.
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Ein steigendes EBITDA ist ein Zeichen für verbesserte operative Ertragskraft – unabhängig von Finanzierungsstruktur oder Abschreibungen.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Starkes EBITDA-Wachstum signalisiert operative Effizienz und Skalierung – besonders relevant in Wachstumsphasen.
- EBITDA-Wachstum ist ein Frühindikator für Margen- und Gewinnentwicklung – sollte aber stets im Zusammenhang mit Umsatz und EBIT betrachtet werden.
📘 EBIT Wachstum
📈 Was ist das?
Das EBIT-Wachstum zeigt, wie stark das operative Ergebnis eines Unternehmens (nach Abschreibungen, aber vor Zinsen und Steuern) im Vergleich zum Vorjahr gewachsen ist.
🧮 Wie wird es berechnet?
Erwartet = (erwartetes EBIT ÷ EBIT Vorjahr − 1) × 100
Erwartetes Wachstum basiert auf Analystenschätzungen für das laufende Geschäftsjahr.
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Das EBIT-Wachstum ist ein direkter Indikator für die wirtschaftliche Entwicklung des operativen Geschäfts – unter Berücksichtigung der Kapitalintensität (Abschreibungen).
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Steigendes EBIT signalisiert wachsende operative Rentabilität – auch unter Berücksichtigung von Abschreibungen.
- Das EBIT-Wachstum ist ein wichtiges Maß zur Beurteilung von Geschäftsmodellen mit hohen Investitionskosten.
- Im Zusammenspiel mit Umsatz- und EBITDA-Wachstum ergibt sich ein umfassendes Bild zur operativen Entwicklung.
📘 Nettogewinn-Wachstum
📈 Was ist das?
Das Nettogewinn-Wachstum zeigt, wie stark der Jahresüberschuss eines Unternehmens gegenüber dem Vorjahr gestiegen oder gesunken ist – sowohl tatsächlich (TTM) als auch auf Basis von Prognosen (erwartet).
🧮 Wie wird es berechnet?
Erwartet = (erwarteter Nettogewinn ÷ Nettogewinn Vorjahr − 1) × 100
Der erwartete Wert basiert auf Analystenschätzungen für das laufende Geschäftsjahr.
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Der Gewinn ist die entscheidende Ergebnisgröße für ein Unternehmen. Ein wachsender Nettogewinn deutet auf steigende Effizienz, stabile Kostenkontrolle und nachhaltige Ertragskraft hin.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Wachsender Nettogewinn stärkt die Bewertung, Dividendenfähigkeit und Kursfantasie.
- Stagnierender oder rückläufiger Gewinn trotz Umsatzwachstum kann auf Margendruck hinweisen.
📘 Free Cashflow-Wachstum
📈 Was ist das?
Das Free-Cashflow-Wachstum zeigt, wie sich der freie Mittelzufluss eines Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr verändert hat – also der Betrag, der nach allen operativen Ausgaben und Investitionen übrig bleibt.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Free Cashflow ist der echte, verfügbare Geldzufluss. Wachstum in diesem Bereich ist ein Zeichen für finanzielle Stärke und steigende Flexibilität bei Dividenden, Rückkäufen oder Investitionen.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Sinkender Free Cashflow kann auf steigende Investitionen, höhere Kosten oder stagnierende operative Erträge hindeuten.
- Besonders bei Dividendenwerten ist das FCF-Wachstum wichtig – denn Dividenden werden letztlich aus dem verfügbaren Cash gezahlt.
- Ein negativer Trend sollte genauer analysiert werden – er ist nicht zwangsläufig schlecht, aber potenziell ein Warnsignal.
📘 Bruttomarge
📈 Was ist das?
Die Bruttomarge zeigt, wie viel vom Umsatz nach Abzug der direkten Herstellungskosten (Material, Produktion) als Bruttogewinn übrig bleibt – also der „Rohgewinn“ eines Unternehmens.
🧮 Wie wird es berechnet?
Auch: Bruttomarge = Bruttogewinn ÷ Umsatz × 100
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Die Bruttomarge gibt Aufschluss über die Profitabilität eines Produkts oder Geschäftsmodells vor Fixkosten, Steuern und Zinsen. Sie zeigt, wie effizient ein Unternehmen produzieren oder einkaufen kann.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Eine hohe Bruttomarge deutet auf starke Preissetzungsmacht und effiziente Herstellung hin.
- Sinkende Bruttomargen können auf Kostensteigerungen oder Preisdruck hindeuten.
- Besonders im Vergleich zu Wettbewerbern liefert die Bruttomarge wertvolle Einblicke in die Geschäftsqualität.
📘 EBITDA-Marge
📈 Was ist das?
Die EBITDA-Marge zeigt, wie viel vom Umsatz als operativer Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) übrig bleibt. Sie misst die operative Effizienz – ohne Verzerrungen durch Finanzierung oder Buchwerte.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Die EBITDA-Marge hilft zu verstehen, wie viel operativer Gewinn ein Unternehmen aus jedem Euro Umsatz erzielt – unabhängig von Kapitalstruktur oder steuerlichem Umfeld.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Eine hohe EBITDA-Marge zeigt starke operative Ertragskraft – unabhängig von Bilanzierungseffekten.
- Die Marge ermöglicht gute Vergleiche zwischen Unternehmen und Branchen.
- Ein stabiler oder wachsender Wert kann auf effiziente Kostenkontrolle und Skalierbarkeit hindeuten.
📘 EBIT-Marge
📈 Was ist das?
Die EBIT-Marge zeigt, wie viel Prozent des Umsatzes als operativer Gewinn nach Abschreibungen, aber vor Zinsen und Steuern übrig bleiben.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Die EBIT-Marge misst die operative Ertragskraft eines Unternehmens unter Berücksichtigung der Kapitalintensität (z. B. Maschinen, Anlagen). Sie eignet sich gut zum Vergleich von Geschäftsmodellen mit unterschiedlich hohen Abschreibungen.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Eine hohe EBIT-Marge zeigt, dass ein Unternehmen auch nach Abschreibungen effizient arbeitet.
- Sie ist besonders relevant in kapitalintensiven Branchen.
- Langfristig stabile oder steigende Margen sind ein Zeichen wirtschaftlicher Stärke und Preissetzungsmacht.
📘 Nettomarge
📈 Was ist das?
Die Nettomarge zeigt, wie viel vom Umsatz am Ende als „Reingewinn“ übrig bleibt – also nach Abzug aller Kosten, Zinsen, Steuern und Abschreibungen.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Die Nettomarge gibt an, wie effizient ein Unternehmen über alle Stufen hinweg wirtschaftet. Sie zeigt, wie viel Gewinn tatsächlich je Euro Umsatz übrig bleibt.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Eine hohe Nettomarge zeigt, dass ein Unternehmen nicht nur operativ stark ist, sondern auch seine Finanzierung und Steuerbelastung im Griff hat.
- Vergleiche mit Wettbewerbern geben Einblicke in die wirtschaftliche Qualität.
- Sinkende Nettomargen trotz Umsatzwachstum können ein Warnsignal sein – etwa für steigende Kosten oder sinkende Effizienz.
📘 Free Cashflow Marge
📈 Was ist das?
Die Free-Cashflow-Marge zeigt, wie viel vom Umsatz nach Abzug aller operativen Ausgaben und Investitionen tatsächlich als freier Mittelzufluss übrig bleibt.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Diese Marge misst die echte Liquidität, die ein Unternehmen erwirtschaftet – unabhängig von Bilanzierungsregeln oder Abschreibungen. Sie ist besonders relevant für Dividenden, Rückkäufe und Investitionen.
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Eine hohe Free-Cashflow-Marge zeigt, dass ein Unternehmen nachhaltig liquide Mittel erwirtschaftet.
- Sie ist ein starkes Signal für finanzielle Stabilität und Ausschüttungspotenzial.
- Wichtig ist der langfristige Trend – sinkende Werte können auf steigende Investitionen oder rückläufige operative Effizienz hindeuten.
📘 Ergebnis je Aktie (EPS)
📈 Was ist das?
Das Ergebnis je Aktie (EPS) zeigt, wie viel Gewinn auf eine einzelne Aktie entfällt – und ist eine der wichtigsten Kennzahlen zur Bewertung von Unternehmen.
🧮 Wie wird es berechnet?
Die verwässerte Aktienanzahl berücksichtigt auch potenzielle neue Aktien, etwa durch Optionen, Wandelanleihen oder andere Umtauschrechte.
🏛️ Wofür ist es wichtig?
EPS bildet die Basis für viele Bewertungskennzahlen wie KGV, PEG oder Payout Ratio. Es macht den Gewinn für Aktionäre vergleichbar – unabhängig von der Unternehmensgröße.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- EPS hilft, die Profitabilität pro Aktie zu erfassen – und ist besonders wichtig im Zeitvergleich oder im Vergleich mit Analystenschätzungen.
- Steigendes EPS kann ein Zeichen für stabiles Wachstum oder Aktienrückkäufe sein.
- Wichtig: Verwende verwässertes EPS für realistische Bewertungen – besonders bei stark aktienbasierten Vergütungssystemen.
📘 Free Cashflow je Aktie (FCF je Aktie)
📈 Was ist das?
Der Free Cashflow je Aktie zeigt, wie viel freier Mittelzufluss einem Unternehmen pro Aktie zur Verfügung steht – nach Investitionen, aber vor Dividenden oder Schuldentilgung.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Der FCF je Aktie zeigt, wie viel liquide Mittel pro Aktie tatsächlich im Unternehmen verbleiben – wichtig für Dividenden, Aktienrückkäufe oder Schuldentilgung. Im Gegensatz zum Gewinn ist er schwerer manipulierbar und daher besonders aussagekräftig.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein hoher Free Cashflow je Aktie ist ein Zeichen für hohe finanzielle Flexibilität.
- Er zeigt, wie viel Kapital ein Unternehmen effektiv einsetzen oder ausschütten kann.
- Besonders relevant für dividendenstarke Unternehmen oder solche mit starker Kapitalrendite.
📘 Short Interest
📈 Was ist das?
Short Interest zeigt, wie viele Aktien eines Unternehmens aktuell leerverkauft wurden – also von Investoren geliehen und verkauft, in der Erwartung fallender Kurse.
🧮 Wie wird es berechnet?
Der Wert zeigt den Anteil der Aktien, der aktuell auf fallende Kurse spekuliert wird.
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Short Interest dient als Stimmungsindikator: Ein hoher Wert deutet auf Skepsis oder negative Erwartungen gegenüber dem Unternehmen hin – kann aber auch zu einem „Short Squeeze“ führen, wenn der Kurs plötzlich steigt.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein niedriger Short Interest deutet auf Vertrauen in das Unternehmen hin.
- Ein hoher Wert kann ein Warnsignal sein – oder eine Chance, wenn sich die Stimmung dreht.
- Besonders spannend in volatilen Märkten oder vor wichtigen Quartalszahlen.
📘 Employees
📈 Was ist das?
Die Mitarbeiteranzahl zeigt, wie viele Personen ein Unternehmen weltweit beschäftigt – ein Indikator für Größe, Struktur und Geschäftsmodell.
🧮 Wie wird es berechnet?
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Sie hilft bei der Einschätzung von Skaleneffekten, Effizienz und Personalkosten. Zusammen mit Umsatz und Gewinn lassen sich Kennzahlen wie Produktivität je Mitarbeiter ableiten.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Viele Mitarbeiter bedeuten große operative Komplexität – aber auch hohes Umsatzpotenzial.
- Produktivität je Mitarbeiter ist ein wichtiger Indikator für Effizienz.
- Besonders spannend bei stark wachsenden Tech- oder Industrieunternehmen.
📘 Umsatz je Mitarbeiter
📈 Was ist das?
Der Umsatz je Mitarbeiter zeigt, wie viel Erlös ein Unternehmen durchschnittlich pro Beschäftigtem erwirtschaftet – eine Kennzahl für Effizienz und Produktivität.
🧮 Wie wird es berechnet?
Die Mitarbeiterzahl stammt in der Regel aus dem letzten verfügbaren Jahresbericht.
🏛️ Wofür ist es wichtig?
Diese Kennzahl hilft, Geschäftsmodelle zu vergleichen – insbesondere zwischen arbeitsintensiven und technologiegetriebenen Unternehmen. Ein hoher Wert deutet auf Automatisierung, Effizienz oder hohen Wertschöpfungsanteil hin.
🧮 Berechnung
🎯 Was bedeutet das für Anleger?
- Ein hoher Umsatz je Mitarbeiter spricht für ein skalierbares und margenstarkes Geschäftsmodell.
- Ein niedriger Wert kann auf arbeitsintensive Prozesse oder geringere Wertschöpfung hinweisen.
- Besonders hilfreich beim Vergleich von Tech- vs. Industrieunternehmen.
Forte Biosciences Inc Aktie Analyse
Analystenmeinungen
11 Analysten haben eine Forte Biosciences Inc Prognose abgegeben:
Analystenmeinungen
11 Analysten haben eine Forte Biosciences Inc Prognose abgegeben:
Forte Biosciences Inc Events
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Vergangene Events
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JUL
9
Special Call - Forte Biosciences, Inc.
vor 2 Monaten
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aktien.guide Basis
Forte Biosciences Inc — Special Call - Forte Biosciences, Inc.
1. Management Discussion
Thank you for standing by. My name is Parilla, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Forte FB102 Data Call. [Operator Instructions] I would now like to turn the conference over to Paul Wagner, Chief Executive Officer. You may begin.
Well, great. Well, thank you all for joining us this morning. I'm super excited to share the results of the FB102 vitiligo trial. But before I get started, I wanted to introduce Professor David Rosmarin. Professor Rosmarin is the Chair of the Department of Dermatology at Indiana University School of Medicine. And as many of you know, he's a world-renowned leader in vitiligo. He led and published many of the important studies in the field, including his first author of the New England Journal of Medicine Phase III Opzelura publication.
And we're really fortunate that Professor Rosmarin was interested in serving as the independent central reviewer in this FB102 vitiligo study for the FVASI assessment. And having his central review, I think, provides significant confidence in the rigor of the scoring. And given his role in the study, I asked if he'd be willing to join this call to provide his perspective and he generously agreed. So thank you, Professor Rosmarin, and welcome to the call.
Thank you. It's a pleasure to be here.
Great. Well, I need to show this forward-looking statement slide here, and I'll keep it up for just a moment, and then we'll jump right in. As many of you know, vitiligo, a very large unmet need here, autoimmune disease, a disease of the skin driven by pathogenic T cells that kill the melanocytes and create a depigmentation, as you can see in that photograph over on the right. You can have sensitivity of the skin, eye abnormalities, of course, emotional challenges and predisposition to other autoimmune conditions as well, a lot of comorbidities.
It's a very large market opportunity. And while topical JAK has been approved and oral JAKs are coming along and have demonstrated activity in vitiligo, the regulatory scrutiny of the JAK class, including the black box warning has impacted -- can impact the uptake of the JAK inhibitors.
And with FB102, of course, IL-15 and IL-2 are an important part of the disease of vitiligo, and that's exactly how FB102 works by blocking that interaction. And here, you can see a cartoon showing the IL-15 stimulation of the activated pathogenic cytotoxic CD8 positive T cells. These are the tissue resident memory T cells that then attack the melanocyte and that attack of the melanocyte, killing of those melanocytes is what leads to that depigmentation.
But not just IL-15 is involved, also IL-2, and I think I've talked to a number of you about this particular study. It's a cancer study where they were actually giving high-dose IL-2 to treat the metastatic melanoma. But what was observed here is that up to 22% of those patients who were treated with high-dose IL-2 for their cancer developed treatment-related vitiligo. And I think that really highlights the activity of both IL-2 and IL-15 in vitiligo. And again, the mechanism here of FB102 blocking the receptor CD122 to prevent the pathogenic T cell activation.
There's data to show that this anti-CD22 (sic) [ anti-CD122 ] activity in a mouse model. This data from the University of Massachusetts showed that there was a statistically significant repigmentation in the tail of the mouse with a surrogate mouse antibody, surrogate CD122 antibody at 8 weeks. But I think what's really interesting is this data in that publication where they showed that after stopping therapy, there was a continuing improvement of the vitiligo became more statistically significant. And the hypothesis here has been that if you're able to deplete the tissue resident memory T cells, you may be able to affect durability. So this is a hypothesis of the mouse model, but we've got some very exciting data to share here today that I think we've been able to translate this through to humans now as well.
So now I want to walk through the vitiligo study. And this is the design of the vitiligo study. So this study, we actually were able to enroll two cohorts. We previously disclosed one of the cohorts that included that 3 milligrams every 3-week dosing cohort. We were able to enroll a second cohort. It enrolled 43 subjects, 3:1 randomized, 11 were on placebo and 32 were on FB102. The primary endpoint of this study was the mean percent FVASI improvement from baseline at week 24 as assessed by the central review, Professor Rosmarin central review.
Now very importantly, this was only 12 weeks of treatment. We only treated for 12 weeks with either FB102 or placebo and then observed through 24 weeks. So they were off therapy for the final 12 weeks of the study. And as I mentioned, we've enrolled 2 dose cohorts in addition to the 3 mg per kg maintenance cohort we previously disclosed, Cohort A, which had 15 subjects and cohort B with 17 subjects and 11 on placebo in the intent to treat.
Now, the protocol-defined efficacy evaluable population excluded one placebo subject. So the placebo count goes from 11 in the intent to treat down to 10 in the efficacy evaluable population because that individual had facial hair, but that subject also experienced significant vitiligo progression during the study. So as a result of the protocol-defined efficacy evaluable placebo population, it provides a much more conservative assessment of the FB102 activity.
And we can see that here, this is the intent to treat. Of course, hugely positive here because we have that one placebo subject that got much worse in the study, and that really drove the placebo to have a negative response. In other words, depigmentation, so a 45, 46-point delta in the active versus placebo and of course, highly statistically significant as well.
But if we remove that placebo nonresponder and placebo subject that got much worse, again, this is protocol-defined efficacy evaluable, we still -- and again, very conservative assessment for FB102, we showed a very high statistical significance here, both each of the individual cohorts and FB102 overall, about a 30-point improvement, and we'll compare this to other therapies in development, but compares very, very favorably in terms of the percent improvement from baseline, about a 30-point improvement, 8-point improvement on the placebo when we take that one placebo that got much worse out, again, protocol-defined efficacy evaluable population for a placebo-adjusted delta of about 22 points, and again, statistically significant.
Now what's interesting here, if we look at the progression of the response, we actually were able to see a response to this therapy that was statistically significant in this very small study, statistically significant by day 64 and continued in that statistical significance through week 24. And I've highlighted in this slide where that end of treatment period is. And also note that between week 12 when they stopped treatment and week 24, that the improvement continued and of course, became more statistically significant, similar to the mouse model that was hypothesized in terms of the disease modification.
Now we also looked at patients who were extensively involved at baseline. And so those would be the subjects with an FVASI greater than or equal to 0.75. So a 0.75 FVASI corresponds to about a 20% to 25% depigmentation. That will be a complete depigmentation of about 1/4 of the face. So that will be just below your lower eyelid, the mid-section of your face and the entire cheek. That would be what approximately 0.75 baseline FVASI was. That would be very extensively involved disease.
And as you can see here, an even more robust response. So about half of the subjects had this very high baseline level of FVASI, 0.75, 17 in FB102 and 4 in placebo. And even with this smaller subset, we hit statistical significance, in fact, greater statistical significance by week 24, again, 43% on active in placebo. Again, those subjects who had some response on placebo didn't have very extensive involvement, which again, I think is an important point about a placebo-controlled trial. And so the placebo-adjusted delta in this group was only 43 points, roughly 43 points and again, p-value of 0.006.
And again, in that subgroup as well, you can see here a 14-point improvement between weeks 12 and 24. So after we stop therapy, these patients who are more significantly involved, had a very substantial improvement between weeks 12 and 24 when they were off of therapy for 3 months.
So how does this compare? If we look at the FVASI improvement at week 24 versus some of the oral JAKs, I've got the oral JAKs from their Phase II data here, you can see that it compares quite favorably. In the overall population, you can see about a 30-point improvement relative to placebo. And in the baseline with the extensive involvement, these are patients that again have about 1/4 of their face depigmented at a 43% improvement. So again, a very favorable comparison to the oral JAKs. And these oral JAKs would have been dosed for the full 24 weeks. Again, we're just dosing through 12 weeks.
In terms of the responder analysis, the FVASI50 and the FVASI75, we had a 34% FVASI50, a 12.5% FVASI75. Again, this is at week 24 after just 12 weeks of therapy. And in the baseline FVASI, these subjects that were much more extensively involved at 60% FVASI50 and the FVASI75 of 23.5%.
Now the responder endpoint was impacted by placebo FVASI75 responder. And I think that really reinforces the importance of randomized controlled studies and baseline severity when interpreting the vitiligo responder endpoints. But again, a really robust response from FB102. And even with that placebo responder, as I noted previously, we had a statistically significant improvement in the primary endpoint, so quite impressive results even with that headwind.
And this is how that compares. So again, we look at the oral JAKs here from the Phase II data, the FB102 at 34.4%, again, right in that range of the oral JAKs that were dosed for the full 24 weeks as opposed to our study, again, just dosed for 12 weeks. And the FB102 baseline FVASI greater than 0.75, so again, very extensively involved, actually at 58.8%, well above what was seen with the JAK inhibitors.
And likewise, in that range of the JAK inhibitors, even with that placebo responder in there in the 102 group and in the baseline group, which had the FVASI greater than 0.75, you can see that, that placebo responder actually was not extensively involved. So that, I think, is a very important point. If you have less involvement, so a small area that improves by 50%, you could have an area that's, for example, the size of a quarter and half of that improves, that's in the range of the placebo fluctuation, and that would get represented as an FVASI50.
So here, I think this is a more accurate assessment if you look at very extensive involvement in terms of an important responder index like FVASI75 by looking at those subjects who are more extensively involved as we did here with the FVASI greater than 0.75. And here it's a 23.5% benefit even ahead of the oral JAK inhibitors at 24 weeks, again, with them treating through 24 weeks with us just again through 12 weeks.
And this is an image. I think images are really important, and this is the UV, you can really see the clear demarcation of the depigmentation. And I think this is an important image as well because it represents what a subject looks like if they've got an FVASI 0.75, so pretty clear involvement around the eyes into the forehead, around the nose and around the lips and the lips tend to be a harder area to treat as well. You can see by week 12 already a 73% improvement. And as we get to week 24, an 87% improvement. So nearly a complete clearance of the vitiligo.
And note too, the difference between week 12 and 24. The average, as I noted before, in this population that had this extensive facial involvement was about 14 points. So this subject here is exactly representative of that, showing that 14-point benefit between stopping therapy at week 12 out to week 24.
And so this is the safety profile. Again, a very strong safety profile, all mild to moderate with FB102 actually looking favorable relative to placebo. So this is very consistent with what we saw also in the Phase Ib in the celiac study. And so again, continue to see a really nice safety profile.
And so just to give the quick summary here, this was a double-blind, placebo-controlled study. FB102 demonstrated robust activity. This is pretty remarkable for a study this small, I think, to show the statistical significant improvement in this primary endpoint from baseline up to 24 weeks. The responses occurring very early, statistically significant already by day 64, a very robust responder analysis, particularly looking at those subjects who are more involved and seeing that continuing improvement through week 24 after just 12 weeks of therapy is, I think, very meaningful in terms of the biology of how FB102 is working, really supporting some of the hypotheses that were generated by that mouse model data that we reviewed earlier.
So again, overall, another interesting point here, too, that I want to make is 84%, 84% of the FB102-treated subjects improved over that 24-week period following the 12-week treatment, none worsened, while in placebo, we had 27% or 3 out of 11 of those placebo subjects worsened. And I think that's another interesting point in addition to the summary I'm showing here of the data that we just described.
And so with that, I'd like to actually turn it over to Professor Rosmarin, again, very generous in his time in participating in the study as our independent central reviewer. But also just his expertise and perspective, I think, would be very helpful. So Professor Rosmarin would be -- I'm just going to turn it over to you if you wanted just to comment on some of the things that you saw in your general impressions of the data.
Thank you for the presentation and the time. So first, this study is a resounding success, and I'm going to explain why. As a dermatologist who treats vitiligo patients, I have 3 goals: One, I want to prevent progression; two, I want to repigment patients; and three, I want to be able to maintain them and maintain that repigmentation.
And amazingly, this Phase I presents evidence of all 3 for FB102. So first, for preventing progression, you just heard Paul say that there was no worsening of patients who were treated with FB102 at week 24 compared to their baseline. However, there were 3 who worsened on the placebo arm. This is notable and a key point that I think can even be further explored in later studies.
Second, I think Paul presented really well, and I think showing that there was definitive repigmentation with this mechanism of action, which was the primary goal of the study. And then the third concept for maintenance, there's also evidence. In fact, the patients aren't just maintaining off of treatment, they're actually improving even after drug is out of the patient's system, which is, again, consistent with the mechanism from what we saw from John Harris' mouse studies. So this is all amazing to see.
Now I also want to comment that the Phase II for me has been derisked, given the design and the execution of the Phase I. This Phase I was almost like a Phase II. And I'm confident we'll see positive results in a Phase II. First, this was placebo-controlled, which is important to give us confidence. As Paul mentioned, in the upadacitinib and povorcitinib Phase II, the crossover arms that were no longer placebo-controlled had about double the efficacy when -- as compared when the study was placebo-controlled. So it's very helpful and important to have that placebo arm.
Second, the repigmentation is statistically significant even at week 9 here. Usually, we think of JAK inhibitors as extremely powerful and rapid. And what we're seeing is even a week 9 improvement in a Phase Ib, that to me is very impressive. Further, I have confidence in the Phase II because where -- if patients are treated throughout the 24-week period or later and not stopped at just week 12, that also has potential to improve efficacy. Paul also showed the more severe patients do better with that FVASI 0.75, or more at baseline, which also can be potentially leveraged in future studies.
Now I always like to comment on safety. So with the caveat that N is small, and we won't fully know until a Phase III, the safety is also looking good so far, and I'm optimistic given the targeted nature. So my final comment is that with all the available data we have for treating vitiligo systemically, this would be my first option. And I think my colleagues will also view this as their preferred agents as well.
That was excellent Professor Rosmarin. Thank you much for your perspective. Really appreciate that and for being our central reviewer. Parilla, I would like to turn it over to you if there's any questions in the queue.
[Operator Instructions] With that, your first question comes from the line of Yatin Suneja with Guggenheim.
2. Question Answer
Excellent results. Maybe 3 quick questions for me, if I may. So the first one is around the cutoff of 0.75. What is the relevance of that? Is there a meaningful difference between a cutoff of 0.5 versus 0.75? So that's one.
Second question is -- and that question is also for the KOL, if they can opine on this disease-modifying or the deepening of effect that we are seeing post treatment. Do we see that with JAK inhibitors or things that are available right now, whether it's the oral JAKs or the topical JAKs?
And then maybe a question for the company. I mean, we have recently seen a data from IL-15. Your mechanism is more -- it's a dual mechanism. So could you maybe talk about the benefit that we might be seeing here from the IL-2 arm?
Great. Well, thank you very much. I'll take that. I'll take the first question, and then we'll get Professor Rosmarin's perspective as well. I think it gets to the point that I was making during the call, first of all, thank you for dialing in, and thank you for acknowledging that it's really, really stunning results. I was a little bit blown away myself when I saw them.
But the cutoff, I think, is important because that really involves a substantial portion of the face that's depigmented. So again, 1/4 of the face would just be below the lower islet all the way through the mid-section and the entire chief. So that's a very extensive level of involvement. And if you have smaller levels of involvement, less involvement, you can have fluctuations, placebo fluctuations that would give you an impression of a responder in FVASI50 and FVASI75 when in fact, there was really less absolute surface area repigmentation going on.
So it's -- these patients that would have much mental health, emotional issues with extensive depigmentation on the face, and they were able to show that we get a very substantial repigmentation in those subjects.
On the IL-15, I'll let Professor Rosmarin comment on that and also on the disease modification. Maybe Professor Rosmarin, you could provide your perspective on that 0.75 cutoff and around the disease modification results we're seeing here relative to JAK inhibitors, oral and topical. And then also maybe your thoughts on the IL-15 data and how that compares to what we presented here.
Yes. So first, I agree with Paul's comments on the meaning of the FVASI 0.75 cutoff. That -- first, the reason why it's helpful to present is that it gets further evidence. This is not due to placebo fluctuations or fluctuations due to having a smaller baseline involvement to start. You're seeing that improvement is happening for the patients who are more severe. So I think that that's part of the meaning and the relevance to Paul presenting that data.
In regards to the deepening of the effect, that's, again, very impressive to see here. In terms of JAK inhibitors for both -- so for the topical primarily, we really don't have oral data that from an RCT yet, but we do have anecdotal evidence. For JAK inhibitors orally, we know that after some time, the patients start to depigment again once they're stopped. There isn't anything published about a deepening of response with those JAK inhibitors, either oral or topically. The best data we have is from the topical that some patients can help -- can maintain off of treatment, but not have this deepening effect.
And lastly, I do like the CD122 mechanism because you do have the IL-2 blockade along with the IL-15 and IL-2 is involved with the pathogenesis. So again, what matters is what we see in the clinical trial results. So we'll need more data to truly understand how important that is. But I do view it as helpful mechanistically from what we know.
Great. Thanks Professor Rosmarin. I just want to add to that last point as well. I mean the tissue resident memory T cells, the CD8-positive cytotoxic T cells in part driven by IL-15, but the CD4 positive T cells as well are involved in the IL-2 release that helps to signal for the activation of those pathogenic T cells that are in the skin, the tissue resident memory T cells. And so by blocking that, I think that in itself, I think, could have a significant impact on this improvement and durability that we're seeing here differentiated from IL-15.
So I do think it's very important to have both the IL-2 and the IL-15. I highlighted the data that was shown with high-dose IL-2 that subjects that didn't even have vitiligo previously, the IL-2 actually caused vitiligo in those subjects who are on cancer therapy, high-dose IL-2 for their cancer therapy. So very clear implication of IL-2 in vitiligo, but also in that tissue resident memory T cell and the impact and potential for FB102 and CD122 in durability and improvement beyond stopping therapy.
And the next question comes from the line of Gavin Clark-Gartner with Evercore ISI.
Great to see this data. I have a couple of questions. I'll go one by one now. Just first on the population severity. So I appreciate that about half of the patients in the study had over 0.75 FVASI involvement. Do you know what the mean FVASI was either across the whole study or in the subgroup or anything about BSA involvement?
Yes. I don't have that number right in front of me right now. But again, it would have been between that 0.5 and 0.75 is where the overall would have been brought up by that 0.75. It was -- I'll get back to you on that. I don't have that right in front of me right now.
Okay. Great. And I guess this question might be for you, Paul or for Dr. Rosmarin. I was surprised to see that in the subset of patients with higher FVASI involvement, there was deeper responses. But looking at a lot of other vitiligo studies, you kind of see the opposite of that trend. So I'm curious if you guys have any hypothesis for why this was the case.
Again, I think that it just shows the level of activity of FB102. It was interesting looking at the pattern of the repigmentation as well. I think you saw it in that image. The pattern of the depigmentation wasn't really coming in from the outside the borders out, in which case, you might think that a lower surface -- excuse me, a lower FVASI, a lower FVASI would show a better response because you're coming in from the periphery and this -- the edges relative to that surface area would be greater, so you'd actually get better involvement.
But actually, what we were seeing and again, sort of hinted by that image pretty consistent as well and Professor Rosmarin can comment on this, is that the repigmentation was occurring throughout the depigmented zone. It wasn't necessarily coming from the outside in. And so I think that is a big contributor to why this more extensive involvement in terms of the baseline FVASI we're showing these better results. But Professor Rosmarin, what's your perspective?
Yes. So we haven't -- so the data that we really have is mostly from the TRuE-V1, TRuE-V2 rux cream studies and that have published on dividing it, the baseline FVASI from 1 or less or is it 1.5 or less or 1.5 or more. So there is that breakdown. And we do not see a lower response with the higher severity, but we do see a lower placebo response in that population.
So again, I think the key point here is that when you're looking at the -- it gives you more confidence this is a true effect. This is not going to be a negative Phase II. It's -- if you can improve the more severe patients, those are less likely to improve on their own. This is less likely to be due to placebo. To me, that's what I think the takeaway is from that result.
Yes, that's really helpful. And Paul, what's the difference between Cohort A and B?
Yes. We just -- so Cohort B -- so we haven't defined -- we previously disclosed that we had the dosing cohort with the maintenance every 3 weeks at 3 mg per kg. There was a lot of interest and demand in the study. We opened a second cohort just to look at some other dosing options. And for proprietary reasons, we're not disclosing what that was. But the 2 cohorts, as you saw by the FVASI improvement at week 24 performed pretty similarly.
And the next question comes from the line of Yaron Werber with TD Cowen.
Congrats on the data. So maybe, yes, just a follow-up on Gavin's question. Any sense is arm is Cohort A or Cohort B will be taking forward? And are you testing either of those in the current celiac study?
Yes. Look, we -- first of all, I would say your point about the celiac study is an interesting one. I think that these results are really encouraging. I'd say, personally, I thought that vitiligo is going to be a pretty tough area and to see these impressive results just shows the level of activity of FB102. We've shown the Phase Ib celiac data really impressive, particularly around the IELs, which to me kind of informed this study, right? The IELs are the intraepithelial lymphocytes that were measured from the histology in the celiac study. I think those are exactly the same dysfunctional cells that become autoreactive in vitiligo and alopecia.
So I would also say that I think now we have the celiac data, we have this data. I think it reads through very positively to alopecia. In terms of the dosing, we've looked at different doses. And again, just for proprietary reasons, we're not going to say exactly what that was, but very consistent. They're very consistent across the studies.
Okay. The -- for the FVASI data -- for the -- I'm sorry, the FVASI50 and 75, did those hit stat sig or were those just underpowered?
Yes, they were underpowered. This is a really small study. And when you -- I think you used like a Fisher's exact test. And so you're looking at 23% in the active arm versus 0, on a study that's this small where you've got 17 and 4 or even 32 and 10 that with those -- with that Fisher's exact test on those small numbers, it's hard. But very strong trends there, not -- in fact, one of them was right around 0.5 (sic) [ 0.05 ].
Okay. And when you're looking at the FVASI50 and 75, you're looking at the full ITT...
Yes, yes, yes. No, actually -- let me clarify that, right? So the intent to treat and the efficacy evaluable had the exact same active in it. The only difference between intent to treat and efficacy valuable is that there was one placebo subject who got much worse, right, got much worse. And so first of all, by protocol defined efficacy evaluable, that individual had facial hair. The reason they had facial hair, I think, is because they were getting so much worse that they decided to grow facial hair to try to cover it up.
But that's the difference. So that's the only one subject that came out, and that made it a harder comparison. So if we would have included it in intent to treat, well, then the placebo response rate would have been lower because there would have been an N of 11, not an N of 10, but there is no difference in the active arm.
And so can you put that in context? Because I think in the Teva study, they looked at 4 out of 19 to get their 21% FVASI75. But I think that study had actually 38 patients, [ were they ] doing 4 out of 38? Can you maybe explain that, what that means?
Yes, absolutely. Well, I think that, for example, in -- if you look at our study, again, the 12% on the 32 came out to 4 subjects that were positive on the active arm. And most of those, if you look then again at the more extensively involved, those -- all of them were more extensively involved, and I showed you a picture of that.
So again, I think that our results are very robust. I think you're right. If you take the implied 4 responders, now I'd be interested in Professor Rosmarin's comments on this. I don't want to speak negatively about other companies, but I did look at their slide deck, and it was a bit hard. I mean, I think conservatively, if you said 4 out of 38, I know that there was sort of an or in between their FVASI 0.5 and their TVASI greater than 5. So there might have been fewer subjects in there. But without having disclosed that, it would seem that their number is closer to probably 4 out of 38.
So again, I'm pretty pleased with the results we have and 4 out of 17 on those who are more extensive. So every one of those responders, every one of those FVASI75 that got better than 75% improvement had very extensive involvement. So there wasn't the subjects in there that just had maybe a quarter size depigmentation and had a fluctuation in that quarter size depigmentation. And on paper, they hit one of these responder endpoints. These were extensively involved that showed great improvement.
Professor Rosmarin, what are your thoughts -- Yes, I just wanted to reach out and see if Professor Rosmarin has some thoughts on that Teva data.
Yes. So for the Teva, I think, first, they were not designed like a -- this study from Forte was more designed like a Phase II. So you can -- there's more data here that's presented and more that can be read into the information. For Teva, I think we have to be more cautious. And for Phase I, we're trying to show -- I think the right takeaway from the Teva data is that the mechanism does work. And I think that's the main takeaway there. I think it's hard to read into the efficacy data for how well it works for several reasons.
One is the design. It did not have a placebo control. Further, it was a completer analysis rather than intention to treat. And I think you have to be very careful making judgments on comparisons and efficacy. Now in general, from the TVASI50 and the FVASI75 tend to correlate pretty closely, with the TVASI50 typically trailing slightly the FVASI75. So the fact that the TVASI50 was 7% tells me that, well, it's possible that the FVASI75 in future studies may be just a little around there or a little bit more than that. So I think there could be a big spread in efficacy from what was presented.
And again, that wasn't the goal of their Phase I. Their goal was, again, to show some safety, and they showed some proof of principle in that population that there can be repigmentation. But again, I don't think we can take away how well it worked from their data.
Right. And -- but Paul, your valuable population is either FVASI more than 0.5 or TVASI equal to greater than 5, right? So it's the same.
Whose -- no, no. I mean we enrolled subjects that had the BSA, I think it was greater than 0.5 -- that had greater than 0.5. BSA, the actual BSA enrollment was pretty extensive. We haven't highlighted exactly what the criteria was. But again, over half of these subjects had extensive involvement.
So I think you can see here that, again, we're taking all 32, and it's 4 out of 32 for 12.5% FVASI75, and it turns out that every one of those 4 responders were extensively involved. And so if you take those 0.75, the ones are extensively involved, it's 4 out of the 17 that had 0.75 baseline or more on the active and that's the 23.5%. So I think we've been -- I think it's abundantly clear the activity we're showing here.
And that concludes our question-and-answer session. I would like to hand it back to Paul Wagner for closing remarks.
Excellent. Well, thank you so much, Professor Rosmarin, for joining us on the call. We really appreciate your perspective and your insights. And I also want to congratulate the entire team that I work alongside here at Forte. They've been putting in tremendous effort. And I know it's really satisfying for them to see these results in the context of all that hard work. So thank you all for that.
So just -- I'm just going to summarize here very quickly. This is a double-blind, placebo-controlled study. We demonstrated, I think, impressive activity, statistically significant improvement in the vitiligo, the primary endpoint from baseline to week 24, statistically significant responses that are happening early, robust responder analysis, particularly in those more involved, not just durability after stopping therapy, but continuing to see improvement through week 24 after 12 weeks of treatment and consistently strong safety profile.
So we put a lot of effort into designing FB102 in order to make sure that we optimize the blockade of CD122 to modulate both IL-2 and IL-15 dependent pathogenic T cell biology and preserve the regulatory T cells. I think by optimizing the blockade of the intermediate affinity receptor for IL-2 and IL-15, FB102 may have a broader immune pathway modulation than IL-15 blockade alone. And by not blocking the high-affinity IL-2 receptor. Again, it was an extensive design effort. FB102 clinically appears to avoid regulatory T cell modulation that can occur with overly potent CD122 inhibition.
So I want to make one final point here, and that is the data from this Ib vitiligo study and the previously reported Ib trial in celiac disease, reinforced the activity and the broad potential for FB102 and we're looking forward to reading out the Phase II celiac disease study imminently. So that study is going to read out very soon. And I think based on the data we presented here and the Ib celiac data we previously disclosed, I remain very optimistic, and I'm looking forward to that readout.
So thank you again for joining. And hopefully, in the not-too-distant future, we'll be on another call like this talking about the celiac study. Thank you again.
Thank you. And this concludes today's conference call. Thank you all for joining. You may now disconnect.
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FB102 zeigte in einer placebokontrollierten Phase‑Ib bei Vitiligo starke Repigmentierung nach 12 Wochen Therapie und weitere Verbesserungen bis Woche 24.
🎯 Kernbotschaft
FB102 (anti‑CD122) erzielte bei kleinem, randomisiertem, doppelblinden Trial signifikante Verbesserungen des facial Vitiligo Area Severity Index (FVASI) bereits ab Tag 64; die Patienten wurden nur 12 Wochen behandelt, verbesserten sich aber weiter bis Woche 24. Das Sicherheitsprofil war günstig.
🔭 Strategische Highlights
- Mechanismus: FB102 blockiert den CD122‑Rezeptor und beeinflusst IL‑2 und IL‑15 vermittelte Aktivierung pathogenic‑zytotoxischer T‑Zellen.
- Wirksamkeit: Primärer Endpunkt: ≈30 Punkte FVASI‑Verbesserung vs. Placebo (efficacy‑evaluable); in Patienten mit FVASI≥0.75 war die Placebo‑adjustierte Delta ≈43 Punkte.
- Sicherheit/Dosis: Nur 12 Wochen Dosis, alle Nebenwirkungen mild bis moderat; weitergehende Dosisdetails wurden nicht offengelegt.
🆕 Neue Informationen
Erstes placebokontrolliertes, extern zentral begutachtetes Vitiligo‑Signal für FB102: FVASI50 34%, FVASI75 12.5% (insbesondere 23.5% in schwerer Subgruppe). Wichtig: anhaltende Repigmentierung nach Absetzen (W12→W24) deutet auf mögliche Krankheitsmodifikation; keine neuen Sicherheitsbedenken im kleinen Datensatz.
❓ Fragen der Analysten
- Baseline‑Cutoff: Warum FVASI≥0.75? Antwort: hohe Baseline reduziert Placebo‑Fluktuationen und zeigt echte Effekte bei stark Betroffenen.
- Dauerhaftigkeit vs JAKs: KOL sieht post‑Therapie‑„deepening“ bei FB102, das bei JAK‑Inhibitoren nicht konsistent publiziert ist; IL‑2‑Blockade als möglicher Differenzierer.
- Datenlücken: Management verweigerte detaillierte Dosisangaben der zweiten Kohorte und nannte keinen mittleren FVASI; Responder‑Analysen waren wegen kleiner N teils unterpowert.
⚡ Bottom Line
FB102 liefert in einem kleinen, gut kontrollierten Study‑Set überzeugende Proof‑of‑Concept‑Signale (Wirkung, frühe Ansprache, anhaltende Verbesserung, gutes Safety‑Profil). Die Daten de‑riskieren einen breiteren Phase‑II‑Plan und sind kurzfristig katalytisch (auch Celiac‑Readout); Risiken bleiben kleine Fallzahl, fehlende Dosistransparenz und die Notwendigkeit größerer RCTs zur Bestätigung.
Finanzdaten von Forte Biosciences Inc
Umsatz
Der Umsatz stellt die Summe aller Einnahmen eines Unternehmens z. B. für dessen Produkte oder Dienstleistungen dar.
Umsatz (TTM) einfach erklärtDirekte Kosten
Direkte Kosten sind die Kosten, die direkt im Zusammenhang mit der Herstellung des Produkts oder der Dienstleistung entstehen.
Bruttoertrag
Der Bruttoertrag gibt an, wie viel vom Umsatz nach Abzug der direkten Herstellkosten im Unternehmen verbleibt. Berechnet man den prozentualen Anteil vom Umsatz, spricht man von der Bruttomarge (engl. Gross Margin).
Brutto Marge einfach erklärtVertriebs- und Verwaltungskosten
Die Vertriebs- & Verwaltungskosten (engl. Selling, General & Administrative expenses, kurz SG&A) beinhalten alle Aufwände für Marketing und den Verkauf sowie die allgemeine Verwaltung des Unternehmens.
Forschungs- und Entwicklungskosten
Die Forschungs- und Entwicklungskosten (engl. research & development costs, kurz R&D) geben Auskunft darüber, wie viel das Unternehmen in die Forschung und die Entwicklung seiner Produkte investiert. Vor allem prozentual vom Umsatz und im Vergleich zu direkten Wettbewerbern sind die Kosten interessant.
EBITDA
Das EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) ist der Gewinn des Unternehmens vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Berechnet man den prozentualen Anteil vom Umsatz, spricht man von der EBITDA-Marge.
Abschreibungen
Abschreibungen stellen Wertminderungen von Vermögensgegenständen des Unternehmens dar (z.B. durch Abnutzung von Maschinen).
EBIT (Operatives Ergebnis)
Das EBIT (engl. Earnings Before Interest and Taxes) ist der Gewinn des Unternehmens vor Zinsen und Steuern, das auch als operatives Ergebnis bezeichnet wird. Berechnet man den prozentualen Anteil vom Umsatz, spricht man von
der EBIT-Marge.
Nettogewinn
Der Nettogewinn stellt den Gewinn oder Verlust nach Abzug aller Kosten dar.
Nettogewinn einfach erklärtaktien.guide Premium
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| Umsatz | - - |
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| - Direkte Kosten | - - |
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| Bruttoertrag | - - |
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| - Vertriebs- und Verwaltungskosten | 11 11 |
7 %
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| - Forschungs- und Entwicklungskosten | 80 80 |
146 %
146 %
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| EBITDA | -90 -90 |
106 %
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| - Abschreibungen | 0,08 0,08 |
60 %
60 %
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| EBIT (Operatives Ergebnis) EBIT | -90 -90 |
106 %
106 %
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| Nettogewinn | -88 -88 |
107 %
107 %
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Angaben in Millionen USD.
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Firmenprofil
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| Hauptsitz | USA |
| CEO | Dr. Wagner |
| Mitarbeiter | 22 |
| Gegründet | 2017 |
| Webseite | www.fortebiorx.com |


