Palo Alto Networks Aktienanalyse: Cybersecurity Tenbagger mit Potenzial?

Als einer der wichtigsten Akteure im Bereich der Cybersicherheit konnte Palo Alto Networks in den letzten Jahren einen besonderen Track Record aufbauen. Das Unternehmen ist nicht nur ein Pionier in der Entwicklung von Next-Generation-Firewalls, sondern auch ein führender Anbieter von Sicherheitslösungen für Cloud- und Endpunkte.

Palo Alto Networks (Symbol: PANW) hat sich dabei früh als SaaS (Software- as-a-Service)-Anbieter positioniert und verzeichnet ein konstantes zweistelliges Wachstum. Dies spiegelt sich in den beeindruckenden Finanzzahlen des Unternehmens wider. Die mittlerweile profitablen Quartalsergebnisse und das kontinuierliche Wachstum machen die Aktie für Investoren äußerst attraktiv. Sie befeuern den Aktienkurs seit Jahren. Über zehn Jahre gesehen steht ein Kursplus von fast 1.500 Prozent.

Quelle: Palo Alto Networks Aktienkurs

Zuversichtlich stimmen auch die gut gefüllten Auftragsbücher von Palo Alto Networks. Das Unternehmen verzeichnet nach wie vor eine hohe Nachfrage nach seinen Sicherheitslösungen, da die Bedrohungen im digitalen Raum immer vielfältiger und raffinierter werden. Dies lässt auch für die Zukunft ein starkes Umsatzwachstum von Palo Alto Networks erwarten.

Allerdings sollte nicht übersehen werden, dass die Aktie von Palo Alto Networks derzeit eine hohe Bewertung aufweist. Dies könnte einer der größten Renditekiller sein, da hohe Erwartungen an das zukünftige Wachstum bereits im Aktienkurs eingepreist sein könnten. Investoren müssen daher vorsichtig sein und die Bewertung im Auge behalten.

Trotzdem bleibt Palo Alto Networks aufgrund seiner Positionierung in der Cybersicherheitsbranche und seines Wachstumspotenzials eine äußerst spannende Aktie für langfristig denkende Investoren. In der nachfolgenden Palo Alto Networks Aktienanalyse werden wir daher einmal genauer betrachten, was die Palo Alto Networks Aktie so spannend macht.

Palo Alto Unternehmensprofil – Netzwerksicherheit

Palo Alto Networks ist ein weltweit führender Anbieter von Cybersicherheitslösungen, der sich darauf spezialisiert hat, Organisationen vor Cyberbedrohungen zu schützen. Hierbei handelt es sich um einen der größten Player im Bereich von Netzwerksicherheit. Im Geschäftsjahr 2023 wurden insgesamt fast 7 Milliarden US-Dollar vereinnahmt – ein Wert, den auch ein alteingesessener Konzern wie Cisco Systems beeindrucken dürfte.

Palo Alto Networks klassifiziert sein Geschäftsmodell dabei in die Segmente Produkt und Subscription and Support.

Quelle: Palo Alto Networks Supplemental Financials

Produkt-Geschäft

Das Unternehmen bietet hierzu eine breite Palette von Cybersicherheitsprodukten an, darunter Firewalls, Intrusion Detection and Prevention Systeme (IDPS), VPN-Lösungen und Cloud-Sicherheitsdienste. Diese Produkte werden in der Regel als physische Hardware oder Software-Lizenzen verkauft, was die Hauptquelle für Einnahmen aus dem Produktsegment darstellt.

Subscription und Support

Darüber hinaus bietet Palo Alto Networks Abonnementservices an, die regelmäßige Software-Updates, Sicherheitsaktualisierungen und den Zugang zu Threat Intelligence-Diensten umfassen. Diese Abonnements dienen dazu, sicherzustellen, dass Kunden ihre Sicherheitslösungen immer auf dem neuesten Stand halten können, was zu wiederkehrenden Einnahmen führt.

Zusätzlich bietet das Unternehmen Support- und Wartungsdienste an. Dies umfasst technischen Support, Schulungen und Beratungsdienste, die Kunden bei der effektiven Nutzung der Sicherheitslösungen unterstützen. Diese Supportdienste generieren ebenfalls wiederkehrende Einnahmen.

Wettbewerbsvorteile von Palo Alto Networks

Der Burggraben von Palo Alto Networks liegt in mehreren Aspekten. Erstens hat das Unternehmen einen starken Fokus auf technologische Innovation und entwickelt kontinuierlich neue Cybersicherheitstechnologien, um Bedrohungen effektiv abzuwehren. Dies schafft eine hohe Einstiegshürde für Wettbewerber.

Zweitens verfügt Palo Alto Networks über umfangreiche Bedrohungsintelligenz und die Fähigkeit, schnell auf neue Bedrohungen zu reagieren. Dies stärkt die Kundenbindung und erhöht die Schwierigkeit für Konkurrenten, vergleichbare Threat Intelligence-Dienste anzubieten.

Insgesamt hat Palo Alto Networks durch seine technologische Expertise, seine etablierte Kundenbasis und seine fortlaufende Innovation eine starke Position als führender Anbieter von Cybersicherheitslösungen aufgebaut, was es zu einem vertrauenswürdigen Partner für Unternehmen weltweit macht.

Im Vergleich zum Wettbewerb gibt es Unterschiede

Palo Alto Networks, Fortinet, Check Point Software und CrowdStrike sind führende Unternehmen im Bereich der Cybersicherheit, die jeweils unterschiedliche Ansätze und Schwerpunkte verfolgen.

Quelle: Palo Alto Vergleichsunternehmen

Palo Alto Networks zeichnet sich beispielsweise durch seinen Schwerpunkt auf Next-Generation-Firewalls und die Implementierung von Zero Trust-Sicherheitsmodellen aus. Das Unternehmen legt besonderen Wert auf die Echtzeit-Erkennung und Abwehr von Bedrohungen sowie auf Cloud-Sicherheitslösungen.

Fortinet hingegen bietet eine breite Palette von Sicherheitslösungen an, darunter Firewalls, VPNs und Intrusion Detection and Prevention Systems (IDPS). Ein zentraler Schwerpunkt von Fortinet liegt auf SD-WAN, um die Netzwerkleistung und -sicherheit zu optimieren.

Check Point Software hat sich einen Ruf für seine umfassenden Sicherheitslösungen erworben, die Firewalls, Intrusion Prevention, Anti-Malware und mehr umfassen. Das Unternehmen betont die Bedeutung von Threat Intelligence und bietet eine breite Produktpalette an, um die vielfältigen Sicherheitsanforderungen von Unternehmen zu erfüllen.

Schließlich bietet CrowdStrike eine Cloud-native Sicherheitsplattform mit einem Schwerpunkt auf Endpunktsicherheit und Bedrohungserkennung und -abwehr. CrowdStrike setzt dabei auf künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen, um Bedrohungen in Echtzeit zu identifizieren und zu bekämpfen.

Quelle: Vergleich Marktkapitalisierung Palo Alto

Gemessen an der Marktkapitalisierung dieser Akteure ist Palo Alto Network mit 75 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung unangefochten die Nummer Eins.

Die letzten Palo Alto Networks Quartalszahlen Juli 2023

Das vierte Quartal 2023, welches am 31. Juli 2023 endete und zugleich das Geschäftsjahresende 2023 markierte, verlief für den führenden globalen Cyber Security-Anbieter durchaus erfreulich.

Der Umsatz konnte im vierten Quartal um 26 Prozent auf 2 Milliarden US-Dollar gesteigert werden. Im Gesamtjahr 2023 bewegt sich der Umsatzanstieg mit 25 Prozent auf ähnlicher Höhe. Insgesamt konnten Produkte, Abos und Services im Wert von 6,9 Milliarden US-Dollar verkauft werden.

Quelle: Finanzdaten von Palo Alto Networks

Der Großteil der Umsätze ist dabei auf die wiederkehrenden Abo-Einnahmen und den Support zurückzuführen. 5,3 Milliarden US-Dollar wurden vereinnahmt, was über 77 Prozent der Umsätze entspricht. Erfreulicherweise wächst das umsatzstärkste Segment auch deutlich schneller als das Produktgeschäft, wobei dieses bei Palo Alto Networks über eine leicht größere Bruttomarge verfügt.

Quelle: Finanzdaten von Palo Alto Networks

Das operative Ergebnis war mit 387 Millionen US-Dollar im Gesamtjahr 2023 erstmals positiv. Auf Quartalsbasis wurde im Vorjahresquartal die Gewinnschwelle erreicht. Die Tendenz ist dabei stark ansteigend. Allein 254 Millionen US-Dollar lassen sich auf das vierte Quartal 2023 zurückführen.

Palo Alto Networks-Aktie Prognose 2023

Trotz guter Unternehmensentwicklung und voller Auftragsbücher müssen Investoren für die Zukunft mit einem leicht gedämpften Wachstum rechnen. Das kann man dem Ausblick von Palo Alto Networks bei näherer Betrachtung entnehmen.

Konkret rechnet das Unternehmen fürs erste Quartal 2024 mit einem Umsatzanstieg zwischen 16 und 18 Prozent. Die Billings sollen dabei um ein Prozent stärker wachsen. Für das Gesamtjahr 2024 wird mit einem Umsatzanstieg zwischen 18 und 19 Prozent gerechnet, was am unteren Ende zwei Prozentpunkte mehr sind und am oberen Ende ein Prozentpunkt.

Quelle: Palo Alto Umsatzschätzungen

Die Billings sollen dabei zwischen 19 und 20 Prozent zulegen, was etwas weniger ist als bei der Prognose für das erste Quartal. Damit zeigt sich, dass das Management für das Gesamtjahr etwas optimistischer eingestellt ist und möglicherweise im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld mit einer nur leichten Wachstumsdelle rechnet.

Quelle: Press Release Q4/2023 Palo Alto Networks

Eine große Explosion gibt es jedoch beim bereinigten EPS, welches zwischen 1,15 und 1,17 US-Dollar je Anteilsschein im ersten Quartal 2024 erwartet wird. Prozentual handelt es sich hierbei um einen Anstieg zwischen 39 und 41 Prozent.

Quelle: Palo Alto EPS Schätzungen

Für das Gesamtjahr 2024 wird mit einem bereinigten EPS in einer Spannung zwischen 5,27 und 5,40 US-Dollar je Aktie gerechnet. Das Wachstum liegt hier zwischen 19 und 22 Prozent.

Wichtige Kennzahlen der Palo Alto Networks-Aktie aus der HGI-Analyse

Wichtige Kennzahlen aus der HGI-Analyse sind beispielsweise der Score der Rule-of-40 und das PEG-Ratio. Für beide Werte gab es die volle Punktzahl von drei Punkten. Ebenfalls überzeugend ist die hohe Gross Margin von über 72 Prozent, für die es zwei von drei möglichen Punkten gab.

Weitere Punkte gab es für das Umsatzwachstum der letzten zwölf Monate von 25 Prozent, die Bewertung und den Verschuldungsgrad. Allerdings wurde hier jeweils nur ein Punkt erreicht.

Quelle: Palo Alto HGI-Analyse

Die Gesamtsumme der Punkte reicht am Ende aber aus, um auf die Liste der aktuellen Topscorer zu kommen. Mit Blick in die Zukunft dürfte dies allerdings weniger wahrscheinlich sein, denn für das laufende Geschäftsjahr 2024 wird nur noch mit einem Umsatzwachstum zwischen 18 und 19 Prozent gerechnet, was de facto mittelfristig zu Punktverlusten führen wird. Der Topscorer-Status wird damit verloren gehen.

Bewertung der Palo Alto Networks-Aktie

Die Bewertung der Aktie von Palo Alto ist mit einem erwarteten KGV von 108 als teuer einzustufen. Allerdings zeigt sich, dass die volle Profitabilität noch nicht erreicht ist. Daher lohnt sich ein Blick auf das EV/Sales-Ratio. Dieses ist mit knapp 10,7 ebenfalls nicht niedrig. Gemessen am Free Cashflow müssen Investoren einen Faktor von 28 bezahlen. Investoren müssen also tief in die Tasche greifen, um an der Wachstumsstory von Palo Alto Networks teilzuhaben.

Quelle: Kennzahlen zur Palo Alto Networks-Aktie

Die aktuelle Bewertung liegt über dem Durchschnitt der letzten Jahre.

• EV/Sales: 10,72 aktuell vs. 8,42 im Durchschnitt (+27%)
• EV/FCF: 28,09 aktuell vs. 24,81 im Durchschnitt (+28%)

Quelle: Palo Alto EV/Sales und EV/FCF

Fazit zur Palo Alto Networks-Aktie

Die Palo Alto Networks-Aktie ist nicht unbekannt am Finanzmarkt. Sie steht für langfristige Wertzuwächse. Allerdings müssen Investoren zwischendurch auch mal mit heftigen Kursrückschlägen rechnen.

Hinter dem Kursanstieg steht jedoch ein Geschäftsmodell, das auf den Wachstumsmarkt Cybersicherheit ausgerichtet ist. Die Umsätze wachsen zweistellig. Auch die nachhaltige Profitabilität ist inzwischen erreicht. Besonders erfreulich ist, dass das stabile Subskriptionsgeschäft erkennbar schneller wächst als das Produktgeschäft.

Auf operativer Ebene gibt es also wenig Kritikpunkte. Das scheinen auch viele Analysten so zu sehen, denn 88 Prozent raten zu einem Kauf, während 12 Prozent der Analysten zu einem Halten raten.

Quelle: Analystenmeinungen und Kursziele zur Palo Alto Networks-Aktie

Die Analystenmeinungen fallen somit überwiegend positiv aus. Allerdings gibt es auch Grund für Skepsis, denn die Bewertung der Aktie ist nicht günstig. Dabei ist dieses Kriterium wohl das Wichtigste für Investoren. Aus diesem Grund könnte es sich lohnen, einen Alarm zu stellen, um sich die Aktie zukünftig erneut anzuschauen. Hier könnte ein EV/FCF-Verhältnis von 20 möglicherweise ein Einstieg sein.

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Der Autor und/oder mit dem aktien.guide verbundene Personen oder Unternehmen besitzen oder können Anteile von Palo Alto Networks besitzen. Dieser Beitrag stellt eine Meinungsäußerung und keine Anlageberatung dar. Bitte beachte die rechtlichen Hinweise.