Enterprise Value einfach erklärt mit Berechnung, Definition & Video

26.08.2021 | Oscar Leistikow

Enterprise Value (EV)


Was ist der Enterprise Value?

Der Enterprise Value (EV) oder auch der Unternehmenswert stellt den Gesamtwert eines Unternehmens dar. Dieser wird oft mit der Marktkapitalisierung verwechselt, kann aber gerade bei kleineren oder hoch verschuldeten Unternehmen stark davon abweichen.

Der Enterprise Value ist eine Messgröße für den Wert eines Unternehmens unabhängig von seiner Finanzierung. Da die Berechnung etwas komplizierter als die Berechnung der Marktkapitalisierung erscheint, kommt der Enterprise Value in der Praxis bei Privatanlegern weniger zur Anwendung. Der EV gibt jedoch genauere Auskunft über den echten Wert eines Unternehmens als die Marktkapitalisierung.

Das Wichtigste in Kürze
  • Der Enterprise Value stellt den Gesamtwert eines Unternehmens dar
  • Theoretischer Preis, zu dem das "nackte" Unternehmen im Fall einer Akquisition übernommen werden würde
  • Aussagefähigkeit ist höher als bei der Marktkapitalisierung

Wie errechnet sich der Enterprise Value?

Der Enterprise Value ergibt sich, indem man zur Marktkapitalisierung die Nettofinanzverschuldung hinzu rechnet. Die Nettofinanzverschuldung ist eine Kennzahl aus der Bilanz und zeigt die “wirklichen” Schulden eines Unternehmens. Sie ist die Summe der kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten und Rückstellungen subtrahiert um die liquiden Mittel.


Vereinfacht gesagt: Der Enterprise Value ist im Wesentlichen die um Schulden und Barmittel korrigierte Marktkapitalisierung.


Enterprise Value berechnen:

Zur Illustration wird die Berechnung des Enterprise Values von Facebook zum 20. August 2021 dargestellt:

Enterprise Value = Marktkapitalisierung − Cash + Schulden

= 1.001,24 Mrd. USD − 64,28 Mrd. USD + 12,56 Mrd. USD

= 949,52 Mrd. USD

Im Rahmen der High-Growth-Investing-Strategie wird diese Kennzahl zur Berechnung der Kennzahl “EV/Sales” verwendet, welche die Bewertung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Umsatz darstellt.


Video: Enterprise-Value erklärt



Was sagt die Kennzahl Enterprise Value aus?

Unter dem Enterprise Value kann man sich den theoretischen Preis vorstellen, zu dem das nackte Unternehmen im Fall einer Akquisition übernommen werden würde.

Ein Beispiel: Ein strategischer Käufer ist bereit, 1,5 Mrd. US-Dollar für ein Technologieunternehmen zu zahlen, das über 500 Mio. Dollar Barmittel (Cash) verfügt und keine Schulden hat. Dann wäre die Summe, die für das nackte Unternehmen (z. B. für die Kundenbeziehungen und die Technologie) bezahlt wird, 1,0 Mrd. Dollar, da der Käufer auch die 500 Mio. Dollar Cash mit übernimmt.

Die größten Unternehmen der Welt gemessen am Enterprise Value

Aktualisiert am: Di, 28.05.2024
Aktie Enterprise Value
1. Microsoft 2,97 Bio. €
2. Apple 2,72 Bio. €
3. NVIDIA 2,61 Bio. €
4. Alphabet 1,95 Bio. €
5. Amazon.com 1,81 Bio. €
6. Saudi Aramco 1,79 Bio. €
7. Meta Platforms (Facebook) 1,10 Bio. €
8. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. 736,56 Mrd. €
9. Eli Lilly and Company 729,41 Mrd. €
10. Broadcom 662,22 Mrd. €
11. Novo Nordisk 544,04 Mrd. €
12. Walmart 540,27 Mrd. €
13. Tesla 504,25 Mrd. €
14. ExxonMobil 488,56 Mrd. €
15. UnitedHealth 478,31 Mrd. €
16. CITIC Limited 466,24 Mrd. €
17. Tencent Holdings Ltd. 421,70 Mrd. €
18. Toyota Motor 416,30 Mrd. €
19. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 399,82 Mrd. €
20. Oracle 387,79 Mrd. €
21. Procter & Gamble 378,93 Mrd. €
22. ASML 351,71 Mrd. €
23. Home Depot 343,45 Mrd. €
24. Costco Wholesale 331,53 Mrd. €
25. Johnson & Johnson 327,05 Mrd. €
26. Merck & Co. 320,63 Mrd. €
27. Verizon Communications 312,40 Mrd. €
28. Samsung 307,46 Mrd. €
29. AbbVie 304,37 Mrd. €
30. Nestlé 286,98 Mrd. €
31. Chevron 285,28 Mrd. €
32. T-Mobile US 280,95 Mrd. €
33. Deutsche Telekom 278,97 Mrd. €
34. Coca-Cola 270,44 Mrd. €
35. Netflix 266,48 Mrd. €
36. AT&T 263,89 Mrd. €
37. Kweichow Moutai 263,20 Mrd. €
38. Volkswagen VZ 259,71 Mrd. €
39. PepsiCo 254,37 Mrd. €
40. AMD (Advanced Micro Devices) 252,82 Mrd. €
41. Shell ADR 250,56 Mrd. €
42. Shell 249,10 Mrd. €
43. Reliance Industries 247,04 Mrd. €
44. AstraZeneca 243,98 Mrd. €
45. LOréal 242,71 Mrd. €
46. Salesforce 240,93 Mrd. €
47. Comcast 229,57 Mrd. €
48. NextEra Energy 228,32 Mrd. €
49. Thermo Fisher Scientific 227,64 Mrd. €
50. QUALCOMM 220,62 Mrd. €
51. Hermès (Hermes International) 219,75 Mrd. €
52. PetroChina Company 219,70 Mrd. €
53. McDonalds 214,58 Mrd. €
54. Walt Disney 212,81 Mrd. €
55. Roche 208,71 Mrd. €
56. Linde 206,00 Mrd. €
57. Samsung Electronics GDR 204,58 Mrd. €
58. SAP 203,10 Mrd. €
59. Pfizer 201,13 Mrd. €
60. Amgen 198,45 Mrd. €
61. Novartis 196,08 Mrd. €
62. Novartis ADR 195,96 Mrd. €
63. Adobe 195,00 Mrd. €
64. Christian Dior 193,52 Mrd. €
65. AB InBev 191,04 Mrd. €
66. Danaher 187,87 Mrd. €
67. Siemens 187,75 Mrd. €
68. Philip Morris 187,60 Mrd. €
69. Caterpillar 186,47 Mrd. €
70. TotalEnergies 186,17 Mrd. €
71. Cisco 184,42 Mrd. €
72. IBM 183,86 Mrd. €
73. SoftBank Group 177,14 Mrd. €
74. Accenture 171,46 Mrd. €
75. General Electric (GE) 171,41 Mrd. €
76. Texas Instruments 170,97 Mrd. €
77. Abbott Laboratories 170,97 Mrd. €
78. Applied Materials 167,43 Mrd. €
79. Raytheon Technologies 166,42 Mrd. €
80. Union Pacific 158,54 Mrd. €
81. Intuit 156,25 Mrd. €
82. Intel 154,95 Mrd. €
83. BHP Group 154,53 Mrd. €
84. Mercedes-Benz Group (Daimler) 154,29 Mrd. €
85. Enel 152,70 Mrd. €
86. China Mobile Limited 151,17 Mrd. €
87. Unilever 151,05 Mrd. €
88. Ford Motor 150,51 Mrd. €
89. Duke Energy 150,18 Mrd. €
90. Deere 149,18 Mrd. €
91. Lowes Companies 147,41 Mrd. €
92. Pinduoduo 146,11 Mrd. €
93. BMW 140,93 Mrd. €
94. Southern 140,92 Mrd. €
95. Micron Technology 140,34 Mrd. €
96. Schneider Electric 140,05 Mrd. €
97. ConocoPhillips 139,60 Mrd. €
98. Nippon Telegraph and Telephone 138,95 Mrd. €
99. BP 138,62 Mrd. €
100. Alibaba Group Holding Ltd 136,46 Mrd. €
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Autor: Oscar Leistikow

Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln.