Enterprise Value einfach erklärt mit Berechnung, Definition & Video

26.08.2021 | Oscar Leistikow

Enterprise Value (EV)


Was ist der Enterprise Value?

Der Enterprise Value (EV) oder auch der Unternehmenswert stellt den Gesamtwert eines Unternehmens dar. Dieser wird oft mit der Marktkapitalisierung verwechselt, kann aber gerade bei kleineren oder hoch verschuldeten Unternehmen stark davon abweichen.

Der Enterprise Value ist eine Messgröße für den Wert eines Unternehmens unabhängig von seiner Finanzierung. Da die Berechnung etwas komplizierter als die Berechnung der Marktkapitalisierung erscheint, kommt der Enterprise Value in der Praxis bei Privatanlegern weniger zur Anwendung. Der EV gibt jedoch genauere Auskunft über den echten Wert eines Unternehmens als die Marktkapitalisierung.

Das Wichtigste in Kürze
  • Der Enterprise Value stellt den Gesamtwert eines Unternehmens dar
  • Theoretischer Preis, zu dem das "nackte" Unternehmen im Fall einer Akquisition übernommen werden würde
  • Aussagefähigkeit ist höher als bei der Marktkapitalisierung

Wie errechnet sich der Enterprise Value?

Der Enterprise Value ergibt sich, indem man zur Marktkapitalisierung die Nettofinanzverschuldung hinzu rechnet. Die Nettofinanzverschuldung ist eine Kennzahl aus der Bilanz und zeigt die “wirklichen” Schulden eines Unternehmens. Sie ist die Summe der kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten und Rückstellungen subtrahiert um die liquiden Mittel.


Vereinfacht gesagt: Der Enterprise Value ist im Wesentlichen die um Schulden und Barmittel korrigierte Marktkapitalisierung.


Enterprise Value berechnen:

Zur Illustration wird die Berechnung des Enterprise Values von Facebook zum 20. August 2021 dargestellt:

Enterprise Value = Marktkapitalisierung − Cash + Schulden

= 1.001,24 Mrd. USD − 64,28 Mrd. USD + 12,56 Mrd. USD

= 949,52 Mrd. USD

Im Rahmen der High-Growth-Investing-Strategie wird diese Kennzahl zur Berechnung der Kennzahl “EV/Sales” verwendet, welche die Bewertung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Umsatz darstellt.


Video: Enterprise-Value erklärt



Was sagt die Kennzahl Enterprise Value aus?

Unter dem Enterprise Value kann man sich den theoretischen Preis vorstellen, zu dem das nackte Unternehmen im Fall einer Akquisition übernommen werden würde.

Ein Beispiel: Ein strategischer Käufer ist bereit, 1,5 Mrd. US-Dollar für ein Technologieunternehmen zu zahlen, das über 500 Mio. Dollar Barmittel (Cash) verfügt und keine Schulden hat. Dann wäre die Summe, die für das nackte Unternehmen (z. B. für die Kundenbeziehungen und die Technologie) bezahlt wird, 1,0 Mrd. Dollar, da der Käufer auch die 500 Mio. Dollar Cash mit übernimmt.

Die größten Unternehmen der Welt gemessen am Enterprise Value

Aktualisiert am: Fr, 29.09.2023
Aktie Enterprise Value
1. Apple 2.574,14 Mrd. €
2. Microsoft 2.187,20 Mrd. €
3. Saudi Aramco 2.087,02 Mrd. €
4. Alphabet 1.487,28 Mrd. €
5. Amazon.com 1.317,27 Mrd. €
6. NVIDIA 1.010,70 Mrd. €
7. Tesla 734,95 Mrd. €
8. Meta Platforms (Facebook) 714,38 Mrd. €
9. Eli Lilly and Company 497,12 Mrd. €
10. UnitedHealth 473,15 Mrd. €
11. ExxonMobil 463,68 Mrd. €
12. Walmart 460,64 Mrd. €
13. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. 410,03 Mrd. €
14. Toyota Motor 388,03 Mrd. €
15. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 387,16 Mrd. €
16. Johnson & Johnson 371,83 Mrd. €
17. CITIC Limited 371,30 Mrd. €
18. Procter & Gamble 351,65 Mrd. €
19. Tencent Holdings Ltd. 350,65 Mrd. €
20. Broadcom 349,80 Mrd. €
21. Oracle 344,81 Mrd. €
22. Nestlé 334,97 Mrd. €
23. Home Depot 329,73 Mrd. €
24. Chevron 315,97 Mrd. €
25. AbbVie 298,08 Mrd. €
26. Verizon Communications 292,08 Mrd. €
27. Kweichow Moutai 287,69 Mrd. €
28. Merck 275,77 Mrd. €
29. Deutsche Telekom 273,97 Mrd. €
30. Samsung 271,16 Mrd. €
31. Comcast 263,91 Mrd. €
32. AT&T 263,72 Mrd. €
33. T-Mobile US 259,52 Mrd. €
34. PepsiCo 255,71 Mrd. €
35. Coca-Cola 254,76 Mrd. €
36. Shell ADR 240,53 Mrd. €
37. Shell 239,89 Mrd. €
38. Volkswagen VZ 238,98 Mrd. €
39. Novo Nordisk 238,18 Mrd. €
40. Costco Wholesale 230,63 Mrd. €
41. Roche 228,93 Mrd. €
42. McDonalds 225,73 Mrd. €
43. AstraZeneca 220,26 Mrd. €
44. ASML 218,79 Mrd. €
45. Adobe 216,43 Mrd. €
46. Novartis 216,39 Mrd. €
47. LOréal 215,58 Mrd. €
48. Novartis ADR 215,42 Mrd. €
49. Thermo Fisher Scientific 213,96 Mrd. €
50. Pfizer 196,69 Mrd. €
51. Christian Dior 190,42 Mrd. €
52. Cisco 190,03 Mrd. €
53. Accenture 187,97 Mrd. €
54. Salesforce 187,86 Mrd. €
55. NextEra Energy 186,83 Mrd. €
56. Walt Disney 186,35 Mrd. €
57. Linde 186,34 Mrd. €
58. Danaher 184,86 Mrd. €
59. AB InBev 182,50 Mrd. €
60. TotalEnergies 181,80 Mrd. €
61. Philip Morris 179,43 Mrd. €
62. PetroChina Company 175,95 Mrd. €
63. Hermès (Hermes International) 173,47 Mrd. €
64. Intel 167,41 Mrd. €
65. Abbott Laboratories 167,28 Mrd. €
66. Netflix 166,11 Mrd. €
67. SoftBank Group 164,16 Mrd. €
68. IBM 162,43 Mrd. €
69. Amgen 161,67 Mrd. €
70. Caterpillar 160,30 Mrd. €
71. Mercedes-Benz Group (Daimler) 158,81 Mrd. €
72. Charter 158,01 Mrd. €
73. Nippon Telegraph and Telephone 157,43 Mrd. €
74. Alibaba Group Holding Ltd 156,17 Mrd. €
75. Deere 154,57 Mrd. €
76. AMD (Advanced Micro Devices) 153,77 Mrd. €
77. Union Pacific 149,46 Mrd. €
78. BHP Group 148,94 Mrd. €
79. Lowes Companies 148,06 Mrd. €
80. CVS Health 146,61 Mrd. €
81. Enel 146,32 Mrd. €
82. BP 146,21 Mrd. €
83. Boeing 145,70 Mrd. €
84. Siemens 144,89 Mrd. €
85. ConocoPhillips 144,69 Mrd. €
86. Unilever 144,58 Mrd. €
87. Bristol-Myers Squibb 143,39 Mrd. €
88. Ford Motor 143,35 Mrd. €
89. Duke Energy 142,80 Mrd. €
90. UPS (United Parcel Service) 142,18 Mrd. €
91. Nike 141,48 Mrd. €
92. BMW 141,04 Mrd. €
93. SAP 140,90 Mrd. €
94. Sanofi 140,57 Mrd. €
95. Intuit 138,20 Mrd. €
96. Texas Instruments 138,03 Mrd. €
97. China Mobile Limited 136,01 Mrd. €
98. Raytheon Technologies 130,33 Mrd. €
99. Prologis 130,00 Mrd. €
100. Honeywell International 129,35 Mrd. €
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Autor: Oscar Leistikow

Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln.