Enterprise Value einfach erklärt mit Berechnung, Definition & Video

26.08.2021 | Oscar Leistikow

Enterprise Value (EV)


Was ist der Enterprise Value?

Der Enterprise Value (EV) oder auch der Unternehmenswert stellt den Gesamtwert eines Unternehmens dar. Dieser wird oft mit der Marktkapitalisierung verwechselt, kann aber gerade bei kleineren oder hoch verschuldeten Unternehmen stark davon abweichen.

Der Enterprise Value ist eine Messgröße für den Wert eines Unternehmens unabhängig von seiner Finanzierung. Da die Berechnung etwas komplizierter als die Berechnung der Marktkapitalisierung erscheint, kommt der Enterprise Value in der Praxis bei Privatanlegern weniger zur Anwendung. Der EV gibt jedoch genauere Auskunft über den echten Wert eines Unternehmens als die Marktkapitalisierung.

Das Wichtigste in Kürze
  • Der Enterprise Value stellt den Gesamtwert eines Unternehmens dar
  • Theoretischer Preis, zu dem das "nackte" Unternehmen im Fall einer Akquisition übernommen werden würde
  • Aussagefähigkeit ist höher als bei der Marktkapitalisierung

Wie errechnet sich der Enterprise Value?

Der Enterprise Value ergibt sich, indem man zur Marktkapitalisierung die Nettofinanzverschuldung hinzu rechnet. Die Nettofinanzverschuldung ist eine Kennzahl aus der Bilanz und zeigt die “wirklichen” Schulden eines Unternehmens. Sie ist die Summe der kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten und Rückstellungen subtrahiert um die liquiden Mittel.


Vereinfacht gesagt: Der Enterprise Value ist im Wesentlichen die um Schulden und Barmittel korrigierte Marktkapitalisierung.


Enterprise Value berechnen:

Zur Illustration wird die Berechnung des Enterprise Values von Facebook zum 20. August 2021 dargestellt:

Enterprise Value = Marktkapitalisierung − Cash + Schulden

= 1.001,24 Mrd. USD − 64,28 Mrd. USD + 12,56 Mrd. USD

= 949,52 Mrd. USD

Im Rahmen der High-Growth-Investing-Strategie wird diese Kennzahl zur Berechnung der Kennzahl “EV/Sales” verwendet, welche die Bewertung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Umsatz darstellt.


Video: Enterprise-Value erklärt



Was sagt die Kennzahl Enterprise Value aus?

Unter dem Enterprise Value kann man sich den theoretischen Preis vorstellen, zu dem das nackte Unternehmen im Fall einer Akquisition übernommen werden würde.

Ein Beispiel: Ein strategischer Käufer ist bereit, 1,5 Mrd. US-Dollar für ein Technologieunternehmen zu zahlen, das über 500 Mio. Dollar Barmittel (Cash) verfügt und keine Schulden hat. Dann wäre die Summe, die für das nackte Unternehmen (z. B. für die Kundenbeziehungen und die Technologie) bezahlt wird, 1,0 Mrd. Dollar, da der Käufer auch die 500 Mio. Dollar Cash mit übernimmt.

Die größten Unternehmen der Welt gemessen am Enterprise Value

Aktualisiert am: Fr, 15.03.2024
Aktie Enterprise Value
1. Microsoft 2.869,09 Mrd. €
2. Apple 2.479,75 Mrd. €
3. NVIDIA 2.002,69 Mrd. €
4. Saudi Aramco 1.871,83 Mrd. €
5. Amazon.com 1.725,43 Mrd. €
6. Alphabet 1.548,68 Mrd. €
7. Meta Platforms (Facebook) 1.107,95 Mrd. €
8. Eli Lilly and Company 678,56 Mrd. €
9. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. 631,36 Mrd. €
10. Broadcom 584,55 Mrd. €
11. Novo Nordisk 539,94 Mrd. €
12. Walmart 502,11 Mrd. €
13. UnitedHealth 463,42 Mrd. €
14. Tesla 460,82 Mrd. €
15. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 459,08 Mrd. €
16. Toyota Motor 458,24 Mrd. €
17. ExxonMobil 427,33 Mrd. €
18. Oracle 389,05 Mrd. €
19. Home Depot 384,16 Mrd. €
20. Procter & Gamble 373,41 Mrd. €
21. CITIC Limited 364,85 Mrd. €
22. Johnson & Johnson 356,76 Mrd. €
23. ASML 338,29 Mrd. €
24. AbbVie 332,00 Mrd. €
25. Tencent Holdings Ltd. 319,22 Mrd. €
26. Verizon Communications 311,31 Mrd. €
27. Nestlé 310,68 Mrd. €
28. Merck & Co. 309,38 Mrd. €
29. Costco Wholesale 294,70 Mrd. €
30. Samsung 291,06 Mrd. €
31. Chevron 282,31 Mrd. €
32. AMD (Advanced Micro Devices) 280,93 Mrd. €
33. Deutsche Telekom 278,37 Mrd. €
34. T-Mobile US 275,38 Mrd. €
35. Kweichow Moutai 268,03 Mrd. €
36. AT&T 266,01 Mrd. €
37. Coca-Cola 265,86 Mrd. €
38. Salesforce 261,58 Mrd. €
39. Netflix 249,80 Mrd. €
40. Volkswagen VZ 248,99 Mrd. €
41. Comcast 246,18 Mrd. €
42. LOréal 242,98 Mrd. €
43. PepsiCo 241,96 Mrd. €
44. Hermès (Hermes International) 241,10 Mrd. €
45. Shell ADR 234,96 Mrd. €
46. Shell 233,62 Mrd. €
47. Thermo Fisher Scientific 230,66 Mrd. €
48. Walt Disney 230,14 Mrd. €
49. McDonalds 229,62 Mrd. €
50. Linde 222,69 Mrd. €
51. Roche 216,14 Mrd. €
52. Christian Dior 215,80 Mrd. €
53. Accenture 212,68 Mrd. €
54. Samsung Electronics GDR 209,14 Mrd. €
55. AstraZeneca 207,38 Mrd. €
56. Unilever 203,78 Mrd. €
57. IBM 203,59 Mrd. €
58. Pfizer 202,38 Mrd. €
59. Adobe 202,13 Mrd. €
60. SAP 198,43 Mrd. €
61. Novartis ADR 193,59 Mrd. €
62. Intel 192,21 Mrd. €
63. Novartis 192,20 Mrd. €
64. Abbott Laboratories 192,11 Mrd. €
65. NextEra Energy 188,96 Mrd. €
66. Siemens 188,85 Mrd. €
67. Caterpillar 188,01 Mrd. €
68. Amgen 182,34 Mrd. €
69. Danaher 181,96 Mrd. €
70. AB InBev 181,03 Mrd. €
71. PetroChina Company 178,57 Mrd. €
72. SoftBank Group 178,34 Mrd. €
73. Philip Morris 177,54 Mrd. €
74. QUALCOMM 174,49 Mrd. €
75. General Electric (GE) 170,13 Mrd. €
76. Cisco 169,44 Mrd. €
77. Union Pacific 167,09 Mrd. €
78. Intuit 165,42 Mrd. €
79. Lowes Companies 164,98 Mrd. €
80. Mercedes-Benz Group (Daimler) 164,57 Mrd. €
81. TotalEnergies 162,48 Mrd. €
82. Nippon Telegraph and Telephone 158,88 Mrd. €
83. Enel 156,51 Mrd. €
84. CVS Health 151,90 Mrd. €
85. Uber Technologies 151,52 Mrd. €
86. Deere 150,60 Mrd. €
87. Raytheon Technologies 150,55 Mrd. €
88. Applied Materials 150,18 Mrd. €
89. Texas Instruments 147,00 Mrd. €
90. BMW 146,14 Mrd. €
91. Ford Motor 145,89 Mrd. €
92. BHP Group 143,86 Mrd. €
93. Prologis 143,63 Mrd. €
94. Duke Energy 143,57 Mrd. €
95. ConocoPhillips 141,63 Mrd. €
96. Nike 140,70 Mrd. €
97. UPS (United Parcel Service) 139,06 Mrd. €
98. ServiceNow, Inc. 137,65 Mrd. €
99. Boeing 137,30 Mrd. €
100. BP 137,26 Mrd. €
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Autor: Oscar Leistikow

Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln.