Pinterest Aktienanalyse: Heißer Übernahmekandidat?

Mit einer Marktkapitalisierung von aktuell rund 15 Milliarden US-Dollar bringt die amerikanische Online-Pinnwand dennoch ordentlich etwas auf die Waage. Dies allein dürfte jedoch nicht der Grund sein, weswegen viele aktien.guide Nutzer Pinterest auf dem Schirm haben und sie zu den elf beliebtesten Aktien unserer Community zählt.

Erst kürzlich wurden die Zahlen für das dritte Quartal 2022 veröffentlicht, die besser ausfielen, als von vielen Marktteilnehmern erwartet. Auch aufgrund des Einstiegs eines aktivistischen Investors konnte sich die Pinterest-Aktie sich ein wenig vom Gesamtmarkt abkoppeln.

Quelle: Pinterest Aktienkurs

Dennoch notiert die Pinterest-Aktie seit Jahresanfang rund 38 Prozent niedriger. Das Kursminus über ein Jahr beläuft sich auf knapp 48 Prozent. Ob die Aktie dennoch ein Kauf sein könnte, das soll der nachfolgende Quick-Check behandeln.

Geschäftsmodell: Was macht Pinterest?

Bereits im Januar 2022 stellten wir die Pinterest-Aktie als ein spannendes Investment mit Potenzial vor. Besonders überzeugte das Unternehmen mit seiner starken Fokussierung im Wachstumsmarkt Online-Werbung. Das Wachstum war hoch und die Monetarisierung der Nutzerbasis schien erst am Anfang zu stehen.

Quelle: Pinterest Average revenue per user

Bei dem Geschäftsmodell handelt es sich – ähnlich wie bei Facebook, Snap oder Twitter – um ein soziales Netzwerk, bei dem Nutzer Inhalte erstellen/hochladen, um sie mit anderen Menschen zu teilen.

Lediglich das Konzept funktioniert hier etwas anders: Das Design ähnelt einer Online-Pinnwand und die inhaltliche Fokussierung ist stärker auf Hobbies, Interessen, Lifehacks oder Einkaufstipps ausgelegt. Dabei werden nicht nur Bilder, sondern auch Kurzvideos platziert. Geld verdient das soziale Netzwerk am Ende mit Online-Werbung.

Die letzten Pinterest Quartalszahlen September 2022

Die letzten Quartalszahlen fielen angesichts eines starken ersten Halbjahres eher mau aus. So wurde im dritten Quartal 2022 ein Umsatzwachstum von 8 Prozent auf 685 Millionen US-Dollar erreicht. Das Nettoergebnis war mit -65 Millionen deutlich negativ nach einem Gewinn im Vorjahresquartal von 94 Millionen US-Dollar. Bereinigt lag das Nettoergebnis bei knapp 77 Millionen US-Dollar.

Quelle: Pinterest Q3-Finanzdaten 2022

Positiv muss man anmerken, dass Pinterest die Zahl der monatlich aktiven Nutzer weltweit um eine Million auf 445 Millionen steigern konnte. Dafür musste im wahrscheinlich wichtigsten Markt (USA und Kanada) ein deutlicher Rückgang von 2 Prozent bei den monatlich aktiven Nutzern hingenommen werden.

Quelle: Pinterest Q3-Quartalsmitteilung

Auch schreitet die Monetarisierung der Plattform voran. So konnte in allen Weltregionen – bis auf Europa – der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer (ARPU) zweistellig gesteigert werden.

Pinterest-Aktie Prognose 2022

Für das Gesamtjahr 2022 sollte man keine großen Sprünge mehr erwarten. Allein für das vierte Quartal rechnet Pinterest nur mit einem mittleren einstelligen Umsatzzuwachs im Vergleich zum Vorjahr. Hierbei sind schon größere Wechselkursschwankungen im Vergleich zum dritten Quartal 2022 eingeplant.

Auch rechnet Pinterest mit einem zweistelligen Anstieg der operativen Ausgaben im Vergleich zum Vorjahr, was Margendruck bedeutet. Für das Gesamtjahr 2022 wird mit einem Anstieg der Ausgaben von rund 35 Prozent ausgegangen.

Die Margen von Pinterest sahen bislang folgendermaßen aus:

• Bruttomarge 73 %
• EBITDA-Marge -9 %
• EBIT-Marge -10 %
• Netto-Marge -10 %
• Free Cashflow-Marge 12 %

Quelle: Pinterest Aktie Margen

Ansonsten bleibt Pinterest seinen Anlegern einen konkreten Blick auf die erwarteten Jahreszahlen 2022 schuldig.

Wie attraktiv ist die Pinterest-Aktie?

Prinzipiell steht hinter dem Megatrend Online-Werbung ein intakter Wachstumsmarkt, der sich in den kommenden Jahren gegenüber der klassischen analogen Werbung besser entwickeln sollte. Pinterest hat sich mit fast 450 Millionen monatlich aktiven Nutzern weltweit eine Plattform mit Reichweite aufgebaut, die für viele potenzielle Werbekunden attraktiv ist.

Weniger überzeugt aktuell das Umsatzwachstum. Dieses sollte jedoch tendenziell mit einem schwachen Werbegeschäft sowie starken Vorjahreszahlen aufgrund der Corona-Pandemie erklärbar sein.

Quelle: Pinterest-Aktie Bewertungskennzahlen

Der Blick auf die Bewertung offenbart, dass die Pinterest-Aktie für ein Wachstumsunternehmen mit einem EV/Sales Ratio (Unternehmenswert zum Umsatz) von 4,5 günstig bewertet sein könnte. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) sollte man aufgrund der schwachen Rentabilität aktuell ausblenden. Gemessen am Free Cashflow beläuft sich der Multiplikator jedoch auf knapp 20 (EV/FCF-Verhältnis einfach erklärt). Tendenziell könnte die Pinterest-Aktie damit attraktiv bewertet sein, sofern der Anschluss an ein zweistelliges Wachstum gefunden wird.

Dass die Pinterest-Aktie möglicherweise Potenzial besitzt, das könnte auch ein aktivistischer Investor wie Elliott Management erkannt haben, der Mitte 2022 eine größere Beteiligung an Pinterest aufgebaut hat. Auch wurde das Unternehmen als ein möglicher Übernahme-Kandidat gehandelt. PayPal wurde hier zuletzt als ein potenzieller Käufer gehandelt.

Quelle: Pinterest Aktie Analysen

Die Mehrheit der Analysten sieht die Pinterest-Aktie zumindest als eine Halteposition. Ein Drittel der Analysten rät sogar zu einem Kauf. Das alles könnte für Kursauftrieb stehen. Wer der gleichen Meinung ist, der könnte sich einen Kursalarm stellen. Hier würde sich beispielsweise ein HGI-Score von 11 anbieten. Der Score sollte dabei nach oben drehen, sofern sich das Wachstum von Pinterest wieder sichtbar erhöht.

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Der Autor und/oder mit dem aktien.guide verbundene Personen oder Unternehmen besitzen oder können Anteile von Pinterest besitzen. Dieser Beitrag stellt eine Meinungsäußerung und keine Anlageberatung dar. Bitte beachte die rechtlichen Hinweise.